基本分析：

　　本周国内主要港口棕榈油库存70万吨，较上年同期增加26%。由于12月棕榈油到港量将达60万吨，预计后期库存仍将增加。另外，目前受季节性因素影响，棕榈油消费量出现下降，预计后期棕榈油主产国出口量仍难大幅提高。同时，马来西亚棕榈油已进入季节性减产周期。有关数据显示，11月马来西亚棕榈油产量环比减少18.9%，减产幅度高于市场预期。加之今年出现较强的厄尔尼诺现象，后期印尼和马来西亚棕榈油产量尚存不确定性。若后期减产幅度仍偏高，将在一定程度上提振马来西亚棕榈油价格。由于马来西亚棕榈油价格跌幅大于国内，棕榈油进口利润回升。周三12月船期24度棕榈油FOB报价540美元/吨，折合到港完税成本4510元/吨，对天津港口现货价格利润为-10元/吨，较上周上涨50～60元/吨，或将提振国内厂商采购积极性。

　　操作策略：

　　受季节性因素，现货消费下降，期价难以形成趋势性上涨。操作上，上周05合约4638多开短线4652止盈（仓位30%）中线持有，上周四05合约4612空开前天4622止损（仓位30%），前天下午05合约4624多开（仓位30%）密切关注市场动态，关键时刻当机立断。