截至午盘，大宗商品上涨为主，贵金属、有色、能源板块大涨，沪金暴力拉升超7%，沪铜、国际铜涨超6%，沪银涨超5%；跌幅方面，多晶硅跌超2%，碳酸锂跌超1%。

　　【要闻汇总】

　　麦格里：美国对铜征收关税的可能性降低

　　麦格里(Macquarie)表示，在美国选择优先推进供应谈判而非对加工关键矿物实施贸易措施后，美国对铜征收关税的可能性正日益降低。这一立场最终可能化解因进口限制担忧而形成的库存。本月早些时候，白宫结束针对加工关键矿物及其衍生产品进口的232条款调查，指示商务部推进供应协议，同时保留关税作为谈判失败时的未来选项。麦格理大宗商品策略师团队负责人Alice Fox指出，该决定"显著削弱了征收铜关税的理由"，尽管不能完全排除这种可能性。麦格理策略师认为，在谈判持续期间，美国仍可能将最终关税决定推迟至年底，这种情景将维持当前市场结构：进口转向，美国持有的库存被有效搁置。但他们补充道，如果最终取消关税，铜套利交易可能会逆转，释放累积的美国库存回流市场，可能引发价格急剧修正。

　　进口棉成本比国产棉价格低2282~3451元/吨

　　1月28日，配额内(关税1%)中等质量进口棉完税成本12502元/吨，比国产标准级棉花价格低3451元/吨,较上周扩大146元/吨；滑准税进口棉完税成本13671元/吨，比国产棉价格低2282元/吨，较上周扩大147元/吨。国内棉价上涨，内外价差有所扩大。(国家粮油信息中心)

　　海外氧化铝3万吨成交 价格船期与上笔相同

　　2026年1月28日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $327/mt FOB 巴西，3月船期；上笔成交于1月17日，成交价格 $327/mt FOB 巴西，3月船期。(SMM)

　　神木区域煤价暂稳运行

　　1月29日神木区域价格暂稳运行。大部分煤矿保持正常生产，供应基本稳定。昨日陕煤大矿竞拍成交价均上调，叠加近日大集团外购价格上调5元/吨，市场情绪进一步升温，实际成交稍有好转。(我的钢铁网)

　　本周豆粕现货基差报价下跌

　　春节假期临近，下游饲料企业积极执行合同建立库存，豆粕提货量增加，但新增成交较少，基差报价下跌。1月28日，华北地区普通蛋白豆粕基差报价M2605+390元/吨，周环比下跌60元/吨；华东地区M2605+300元/吨，下跌50元/吨；华南地区M2605+300元/吨，下跌40元/吨。(国家粮油信息中心)

　　2025/26年度全国棉花加工企业累计公检量同比增加12.86%

　　2025/26年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2026年01月28日01月28日24点，累计公检3195.27万包，合计721.27万吨，同比增加12.86%，新疆棉累计公检量694.34万吨，同比增加14.50%；其中，锯齿细绒棉检验数量3179.29万包，皮辊细绒棉检验数量19186包，长绒棉检验数量14.06万包。(我的钢铁网)

　　银河期货：地缘局势加剧驱动油价上行

　　特朗普威胁将再次打击伊朗，敦促德黑兰进行磋商以达成核协议，原油升至四个月高点。欧美寒潮导致的供应关停驱动国际油价，本期原油库存低位也利多油价。由于伊朗原油供应面临的潜在风险驱动油价上行，预计国际油价震荡偏强，Brent主力合约关注66～68美金区间。(银河期货)

　　【机构观点】

　　何时见顶？沪金主力合约飙超7%，突破1200元整数大关

　　1月28日，COMEX黄金继续大幅上冲，突破5600美元历史大关，现货黄金距5600美元仅一步之遥。周三，美联储公布利率决议，美联储如期按兵不动，这是联储自2025年9月起连续三次会议降息后首次暂停行动。随后在新闻发布会上，鲍威尔表示，通胀风险已经在一定程度上消退，就业风险可能正趋于稳定，加息并非任何人对下一步行动的基本假设。关税的大部分影响已经传导至经济，预计关税通胀将在2026年年中消退。他还说，不会置评美元走势。鲍威尔并未对备受关注的政治议题作出实质性回应，但表示美联储理事Lisa Cook遭遇的官司可能是美联储历史上最重大的案件。他还建议，下一届美联储主席应远离民选政治。美国总统特朗普再次对伊朗发出威胁称，下次对伊朗的打击将更加猛烈。特朗普称，一支庞大的舰队正前往伊朗，已准备好迅速履行其使命。针对特朗普威胁，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗武装力量高度戒备，将对任何针侵略作出迅速而果断的回应。

　　正信期货：贵金属中长期持多为主，短期波动谨慎观望

　　贵金属昨日呈现高开高走态势，早些时候伊朗局势持续紧张，特朗普敦促伊朗重返谈判桌就核武器问题达成协议，并称若拒绝谈判，美方将发起比此前更猛烈的攻击。晚间的美联储议息会议上，美联储维持利率3.50%-3.75%不变，符合此前市场预期。但政策声明认为经济前景不确定性依旧较高，关税影响或在今年年中见顶，关税通胀缓和或是再度降息的积极信号。美联储释放的未来宽松预期叠加市场对鸽派美联储主席人选的押注，推动贵金属价格再创新高，黄金突破5400美元，白银收于116美元附近。需注意的是，芝商所和上期所再次上调贵金属保证金水平为当前过热的市场降温，高涨的看涨情绪使得当前价格短期内被显著高估，需谨防获利集中了结或地缘政治退潮所带来的波动风险。

　　投资策略：谨慎偏多，短期内波动较大，建议观望为主或急跌轻仓试多，中长期以持多为主。

　　光大期货：鲍威尔重申美联储独立性，金价不为所动续创历史新高

　　1月28日，COMEX黄金继续大幅上冲，报收5411.0美元/盎司，涨幅4.47%。国内SHFE金夜盘高位震荡，报收1196.8元/克，涨幅3.36%。周三，美联储公布利率决议，美联储如期按兵不动，这是联储自2025年9月起连续三次会议降息后首次暂停行动。随后在新闻发布会上，鲍威尔表示，通胀风险已经在一定程度上消退，就业风险可能正趋于稳定，加息并非任何人对下一步行动的基本假设。关税的大部分影响已经传导至经济，预计关税通胀将在2026年年中消退。他还说，不会置评美元走势。鲍威尔并未对备受关注的政治议题作出实质性回应，但表示美联储理事Lisa Cook遭遇的官司可能是美联储历史上最重大的案件。他还建议，下一届美联储主席应远离民选政治。