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　　美联储如预期所料按兵不动，上调对经济评估并称失业率有企稳迹象。美国财长贝森特否认入市干预日元汇率，重申强势美元政策。特朗普敦促伊朗达成核协议，否则将发动猛烈打击，原油应声大涨。金价升破5400美元。

　　美联储以10比2的投票结果维持利率不变，政策声明称失业率有企稳迹象，暗示对利率调整会更为审慎。主席鲍威尔预计未来一年经济将明显改善。

　　中国要求提升产供链保障力，拟到2030年建成100家左右综合物流企业。

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　　短期利多共振推动油价大涨

　　分析：

　　原油从周二夜盘就开始上涨，尤其欧美市场油价大涨3%，收盘价刷新了3个月来的新高，油价走强同时，月差同步大幅反弹。相比之下我国SC原油新年来表现明显弱于海外市场，但同样有大幅走高表现，最终主力合约SC2603收盘460.3元/桶，较上一交易日涨幅2.49%，持仓增加74手。

　　提振市场预期的因素并非新的突发利多，此前均已经呈现在市场中，但周二夜盘地缘因素继续发酵叠加供应端产量受损，以及美元大跌形成合力提振了市场预期，让油价刷新年内高点。地缘层面美国总统特朗普近期再次警告伊朗，称庞大的舰队正驶往伊朗，希望不必动用它，美伊紧张关系令市场保持警惕。此外，市场传出消息哈萨克斯坦国内最大的油田Tengiz油田预计到2月7日产量只能恢复到不到一半，明显低于其约90万桶/日的产能水平，产量进一步恢复仍存在不确定性，另外里海管道联盟虽已恢复黑海码头全部装载能力，但整体出口仍受制约。

　　另外近期美国风暴期间美国原油生产商的日产量减少至多200万桶，约占全国原油总产量的15%。其中，二叠纪盆地的减产最为严重，日产量锐减约150万桶，部分炼油厂和石化装置被迫关停，预计1月30日前全面恢复。凌晨API库存数据显示原油库存回落，报告整体偏利多。

　　而周二夜盘美元的暴跌同时，以美元计价的黄金、原油同样收益，推动情绪维持高位的原油夜盘大幅冲高，就像在周一油市掘金视频解读中提醒的，系列因素推动资金对油市预期有所调整，虽然原油市场整体供应过剩压力仍然明显，但对于做空选择上需维持谨慎，重点是把握地缘冲高后做空机会。从中长期来看始于始于年初美国对委内的地缘驱动的此轮反弹在升级，暂时还不能判断就此扭转了中长期的熊市格局，对油市的供应过剩预期仍在，只是短期过剩压力环境叠加地缘等其他不确定性因素形成共振，对局势形成松动。现在来看在多空相持阶段周二的这根大阳线对于原油市场来说形成了明显的巩固短期强势表现，有助于进一步提振市场预期。后期对做空选择要更加谨慎，市场情绪并不稳定，行情处在高波动阶段，注意节奏把握。

　　【铝】

　　地缘冲突叠加资金情绪，

　　铝价再创新高

　　分析：

　　今日沪铝大幅拉涨，主力2603较上日涨1335元至25640元/吨，涨幅5.49%，再创上市以来新高；截至15：00收盘LME铝收涨于3306.5美元/吨。

　　短期宏观情绪再回主导，美伊地缘冲突升级使得市场对于海外铝贸易供应产生担忧，内外铝价大幅拉涨。基本面上运行产能稳中有增，需求端受环保管控和高铝价影响，市场整体成交情绪较弱，临近假期部分加工企业选择提前放假。铝锭库存延续累库，周一较上周四增加3.4万吨至77.7万吨，对铝价支撑减弱。短期海外地缘与资金情绪加持下铝价再创新高，不过供需当下呈现季节性偏弱，谨防产业负反馈以及市场监管措施加强带来的回落风险。中长期基于供应天花板和需求预期仍以逢低偏多思路为主。

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　　【哈萨克斯坦目标一周恢复石油产量，此前火灾与管道袭击致供应受损】

　　(1)哈萨克斯坦能源部长周三表示，正分阶段重启巨大的田吉兹油田，目标在一周内恢复至满负荷生产。此前本月的三起不明原因电气火灾导致其损失720万桶石油产量。(2)5田吉兹油田的停产以及相邻的科罗廖夫油田的关闭，已导致约90万吨(720万桶)的产量损失。不过，从年度总量看，哈萨克斯坦的整体产量预计不会受影响，损失产量将被弥补。(3)然而，行业消息人士对此复产速度表示怀疑。有匿名消息称，该油田在二月底前产量可能仅维持在正常水平的三分之二以上，难以在一周内达到约每日90万桶的满产能力。(4)雪佛龙哈萨克斯坦子公司证实，在电力恢复后，田吉兹油田生产已重启，并正逐步提高产量，但拒绝评论具体细节。该油田是全球最深的超巨型油田，开采技术挑战巨大。 (5)此次供应中断，叠加此前黑海主要出口管道遇袭事件，将使哈萨克斯坦的产量回落至OPEC+协议规定的配额范围内。交易商估计，CPC管道相关损坏已导致哈萨克斯坦损失超过4000万桶原油出口。

　　【美国中西部铝溢价】贸易不确定性与供应紧张推升美国中西部铝溢价至每磅1美元以上。SHMET01月27日讯，美国铝业市场参与者预计，2026年初将有大量进口铝材涌入以补充库存缺口。受现货供应紧张影响，Platts美国中西部铝溢价已攀升至历史新高。该溢价于1月23日首次突破1美元/磅关口，评估价格为1.0095美元/磅。自年初以来，生产商、贸易商和消费方均预期溢价将飙升至1美元/磅以上，尤其因关税政策持续不确定性，进口商不愿大量补充库存。美国国内贸易与行业协会数据显示，2025年末铝流入量与铝制品订单量同步下滑。美国关税政策的不确定性持续笼罩2026年初市场动态，迫使多数参与者维持薄弱的现货交易和紧缺的库存水平。S&P Global Energy旗下Platts数据显示，中西部溢价在1月出现反弹，但交易量仍处于低位。

　　【印尼镍矿山体滑坡】印度尼西亚东哈尔马赫拉岛一处镍矿开采地发生第二次山体滑坡。涉事矿为题PT Mega Haltim Mineral（MHM）镍矿，东哈尔马赫拉以红土镍矿为主。该矿为中小型矿山，公开产能/产量数据少，非印尼镍矿核心产区（核心在Morowali、Sorowako）。

　　农产品

　　【美豆协呼吁生物燃料政策明晰化 助力大豆产业复苏】美国大豆协会（ASA）近日发布报告指出，生物燃料相关政策的透明度提升与细则明确，将为大豆产业带来关键发展动力。报告强调，扩大生物燃料应用曾是大豆产业的重要增长亮点，但受政策不确定性影响，当前用于生产替代燃料的豆油用量已较此前近乎减半，对产业下游需求形成显著压制。

　　美豆协首席经济学家斯科特·格里特在报告中表示，45Z清洁燃料生产信贷指引缺乏清晰性、可再生燃料掺混义务（RVOs）标准偏低，是导致多家生物柴油生产设施停工的核心原因。目前，美国环境保护署已提出2026-2027年燃料最低掺混比例方案，计划较2025年水平提升67%，不过该规则尚未正式敲定。

　　报告认为，若这一提案最终落地实施，不仅能有效激活生物燃料市场的强劲需求，为行业提供未来两年的发展确定性，还将直接带动大豆压榨需求增长——预计美国每年将新增2亿蒲式耳大豆压榨量，以满足政策要求的掺混义务，为大豆产业上下游复苏注入持续动力。

　　航运

　　【长荣开通拉美直达新航线】长荣海运日前宣布，其拉美航线继续扩容，将于1月底新增拉美直达航线WSA6。该航线的开通，强化了长荣在拉美地区主要港口的覆盖度，同时兼顾墨西哥、中美洲以及南美西各主要港口，直达服务航程大幅缩短，区域服务网络进一步优化，助力客户进出口双向增长。在港口覆盖方面，WSA6航线具有以下特点：第一，直达墨西哥三港，包括恩赛纳达、曼萨尼约、拉萨罗卡德纳斯；第二，直达危地马拉夸特扎尔港；第三，直达南美西三港，包括布埃纳文图拉、卡亚俄、圣安东尼奥。

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