截至2026年1月28日盘中，英镑兑日元呈现小幅冲高态势。然而从近期整体走势看，该货币对陷入激烈多空博弈，震荡格局显著，核心矛盾集中于英日政策分化、日元干预预期及套息交易情绪波动三大维度。

　　本周英镑兑日元走出典型的震荡冲高后回落走势，波动幅度显著，尽显市场谨慎情绪。周初，利差优势与风险偏好回暖形成共振，推动汇率从阶段低点启动上行。日本央行此前决议维持现有利率不变，宽松导向强化日元套息融资属性，而全球风险偏好回升促使资金流向高收益的英镑资产，套息交易活跃助力汇率突破多重阻力区间。

　　周中，汇率冲高至周度峰值后遭遇强压制，日本财务大臣释放明确汇市关注信号，干预担忧升温叠加日债波动引发套息交易集中拆仓，推动汇率出现明显回调。值得注意的是，此前日元曾全线走强，带动英镑兑日元同步下行，纽约联储代表美国财政部进行汇率询价的消息进一步加剧了协同干预猜测。截至目前，多空力量重新平衡，汇率在关键区间反复拉锯，呈现震荡企稳态势。

　　英镑端依托通胀粘性与利差优势获得坚实支撑。英国服务价格指数维持高位，核心通胀率虽较峰值回落但仍高于央行目标，显著弱化短期降息预期。当前市场对英国央行短期内降息的预期极低，其基准利率与日本形成明显利差优势，叠加就业市场的稳健表现，为英镑提供了强劲估值支撑。

　　日元则陷入宽松惯性与干预担忧的双向拉扯。日本央行延续现有利率水平的宽松政策，负实际利率强化了日元套息交易融资货币的属性。同时，日本首相高市早苗宣布提前大选，并推出大规模财政刺激计划，却未明确资金筹措方案，引发市场对债务可持续性的担忧，进一步削弱日元避险属性。但汇率逼近多年高位后，日本财务省多次以“高度紧迫感”关注汇市，释放干预警告，成为限制汇率走高的核心压制因素。

　　套息交易主导短期资金流动，其脆弱性加剧了汇率震荡。英日高息差背景下，周初资金借入日元配置英国资产推动汇率上行，而当日债收益率波动、干预预期升温时，资金集中平仓离场引发快速回调，周末资金流出放缓后多空趋于平衡。野村证券指出，近期日元走势与过往政府干预时情况类似，但难以断定是官方干预还是其他因素，日本央行后续公布的数据或能提供更多线索。此外，全球风险偏好、美元指数波动等外部因素通过影响市场情绪，进一步放大了行情不确定性。

　　技术面上，关键点位博弈特征鲜明，多空势能趋于均衡。阻力端，周度高点与前期年度高点形成共振阻力，既是技术高位也是干预敏感区，本周冲高未果印证其强劲压制力，上方特定区间构成次级阻力带。支撑端，阶段低点与短期均线、前期整理平台形成多重支撑，多次探底未有效跌破，支撑有效性凸显，关键整数关口成为短期震荡核心支撑。指标层面，相对强弱指数此前逼近超买阈值，回调后回落至中性区间，MACD红柱缩窄，显示上行动能衰减，暂无明确趋势信号。

　　展望后市，英镑兑日元大概率维持震荡博弈格局，趋势性突破需等待核心变量落地。上行方向，若英国通胀、就业数据持续向好，强化央行鹰派预期，且日本干预信号弱化，汇率有望再度冲击前期高点，突破后将向更高区间迈进，部分机构预测短期内汇率或有上行空间。下行方向，日本央行干预动作、英国数据疲软均可能触发回调，若跌破关键支撑位，将进一步测试下方支撑区间。

　　投资者需重点关注三大核心变量：日本2月8日大选结果及后续财政政策落地、英国通胀与就业数据、日本官方汇市干预动作。操作上建议以特定区间交易为主，严格设置止损应对突发波动，谨慎把握套息交易机会的同时防范干预风险。