【观点】申银万国：黄金稳健表现引领贵金属涨势
发布时间：2026-1-28 10:18阅读：65
贵金属：贵金属再度反弹。近期国际金价持续飙升并迭创历史新高，这是地缘政治格局剧烈动荡、全球政治经济秩序动摇与流动性环境持续宽松共同作用的必然结果。今年地缘局势仍然呈现复杂态势，美国突袭委内瑞拉、美欧围绕格陵兰岛博弈等事件，持续强化全球避险情绪，促使资金流入作为“终极避险资产”的黄金。市场对美国债务可持续性和美联储独立性的担忧，使得美元信用动摇，促使央行储备资产多元化，支撑央行购金需求。从流动性来看，经济数据显示美国通胀压力缓解，就业仍然疲软，2026年美联储仍将继续降息，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。在此背景下，全球投资者对贵金属的战略配置需求提升，黄金和白银ETF规模持续扩张，助推贵金属价格上升。短期白银涨幅较大，资金或存在一定兑现压力，黄金表现更为稳健。
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