隔夜LME镍跌1.91%报18235美元/吨，沪镍跌1.96%报143420元/吨。库存方面，LME库存增加174吨至285726吨，SHFE 仓单减少18吨至42499吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨200元/吨至-150元/吨。消息面，1月21日消息印尼能源与矿产资源部矿物与煤炭总干事特里维纳诺表示，预计镍矿石产量较上年将下降 10% 至 15%；据Mysteel调研了解，1月17日印尼KPPU对IMIP园区进行工作访问，1月19日KPPU报告表明该园区港口仓储物流存在垄断行为。截止23日园区船舶运输顺利，到港离港的镍及不锈钢产品的船只均未受到影响。KPPU认为该园区港口服务和管理应该开放，园区正在与KPPU协商。从基本面来看，随着价格快速上涨，产业链各环节产品价格均走强，镍铁价格重心上移，火法成本支撑走强，但一级镍排产环比大幅增加18.5%至3.72万吨，国内社会显性库存有所增加，套保需求或将对盘面价格造成一定压力。印尼政策短期托底镍价，消息面进一步刺激造成市场对印尼镍资源供应的担忧，有色情绪共振镍价走强，但远期潜在配额补充和高库存成为上方压力，短期或高位宽幅震荡，关注成本线附近做多机会，关注政策实际落地情况和市场情绪。

　　隔夜氧化铝震荡偏强，隔夜AO2605收于2766元/吨，涨幅1.62%，持仓减仓3722手至47.8万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2603收于24350元/吨，涨幅0.43%。持仓减仓550手至31.1万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2603收于23060元/吨，涨幅0.2%。持仓减仓210手至9249手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2627元/吨。铝锭现货贴水扩至170元/吨。佛山A00报价下调至23870元/吨，对无锡A00升水20元/吨，铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东无锡上调40-1000元/吨；铝杆1A60系加工费及6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调191元/吨。河南一带环控限制，矿石开采及氧化铝生产受限。厂家消耗原备库存保供长单，库存有所减压。受情绪带动氧化铝窄幅修复，但当前减产和降库不足，反弹持续性存疑。铝价经历一波回调节奏后下游备货意愿明显改善。部分下游要求节前到货，板材加工端产线满负荷运转，叠加多地启动低温雨雪冰冻灾害四级应急响应，发运效率受阻。铝锭累库速度明显放缓，现货贴水幅度有所改善。在集中备货至放假前夕时段内，预计盘面整体向上支撑力度充足。关注库存动向和放假安排。

　　27日工业硅震荡偏弱，主力2605收于8860/吨，日内跌幅0.78%，持仓增仓9682手至24.3万手。百川工业硅现货参考价9628元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货贴水收至10元/吨。多晶硅震荡偏强，主力2605收于51900元/吨，日内涨幅0.42%，持仓增仓149手至41439手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至52500元/吨，最低交割品硅料价格52500元/吨，现货升水收至600元/吨。四川地区全面停炉，云南因长协保留低负荷后续也面临减产，新疆大厂规划月底减产50%，供应端预期缩量下盘面逐渐向上修复，高低品供应量劈叉。硅料厂家减产规模继续扩张，出口退税窗口前形成的抢出口动作将提前透支需求，同时行业高库存稀释补库强度。节奏上现货报价逐渐失去支撑，盘面近月支撑远月承压。

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