1、近期顺丁胶价格涨势明显，市场有什么变化吗？

　　倪梦雪：上周顺丁胶上涨明显，短期主要原因在于上游丁二烯价格拉涨，由于出口增加，港口库存大幅下降，导致国内现货阶段性偏紧，加上海外装置检修的支撑，丁二烯原料价格走强，带动顺丁胶价格上涨。我们也观察到，去年12月以来，顺丁胶价格底部抬升明显，去年顺丁胶价一直走的比较弱，行业利润并不好，工厂开工率虽然还可以，但是受制于胶价下行，行业利润持续压缩，所以原料端稍有波动，丁二烯价格拉涨过快，顺丁胶行业就容易亏损，可以预期这种情况下，必然会倒逼供应端降负或者检修，从而缩减供应，也会促使顺丁胶被动跟随提价。另一个方面，我们也看到，美联储降息，国内低利率的宏观环境之下，贵金属、有色板块的持续上涨对大宗商品板块也有明显的带动作用。1月以来，整体化工板块多数品种的价格都有明显的抬升，宏观资产配置需求对化工品种价格也起到了支撑作用，今年需要特别关注这一影响因素。近期我们也能看到，化工的上游原油价格，因为1月以来，地缘风险因素扰动，油价明显震荡偏强，也为整个化工产业提供了成本支撑，顺丁胶短中期来看，基本面都有较好的改善，价格自然抬升。

　　2、天然橡胶涨势虽然不如顺丁胶，但价格也有抬升，后期还能看涨吗？

　　倪梦雪：天然橡胶其实我们在之前的节目中一直也是维持基本面会有逐步改善的预期。目前国内产区已经进入停割期，缺乏原料价格指引，泰国进入旺产季尾声，东北部气温下降、南部降雨减少，胶水产出预计会逐步进入季节性下滑的阶段；部分海外工厂为停割提前补库，胶水采购价获得支撑。顺丁胶价格短期拉升后，天胶与顺丁胶价差拉大，同时，RU这个品种长期远月升水的状态已经发生改变，目前远月合约已贴水近月合约，这都是比较有利于胶价中长期多头的，所以我们的观点维持不变，今年预计价格重心还是逐步向上。

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