近日人民币对美元汇率持续走强，1月26日即期汇率最高升至6.95，创2023年5月17日以来新高。一创固收团队表示，近期人民币兑美元持续升值，一方面是受到格陵兰岛事件影响，全球地缘政治冲突加剧，去美元交易兴起。另一方面，日本汇率持续贬值，美联储开展汇率核查操作，推动日元汇率短线拉升，市场认为美日货币当局可能正在合作遏制日元贬值，日元对美元汇率升值，推动美元指数走弱，带动非美货币升值。同时，国内权益市场偏强运行，外资加大对中国市场的押注。出口表现较强，结汇需求增加。这些因素共同推动人民币持续升值。短期来看，美元弱势，人民币升值的趋势尚未改变。人民币升值，也有利于国内流动性，对债市中短端形成支撑。央行也提到，随着人民币升值，汇率压力大幅减少，货币政策空间加大，将有利于央行未来实施降准降息操作。当前债市仍属于非基本面主导，权益行情对债市影响较大，特别是超长端利率受权益走势影响明显，但央行也对市场流动性较为呵护，开年银行保险等也存在配置需求，债市多空因素都存在。临近春节，债市仍需关注风险偏好走势，等待市场主线回归基本面。