周一铁矿石期货震荡。现货市场，昨日贸易成交105万吨，日照港PB粉报价793(-9)元/吨，超特粉670(-8)元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差123元/吨。

　　期货市场上看，1月27日收盘，铁矿石期货主力合约报788.0元/吨，跌幅0.51%，最高触及794.0元/吨，最低下探784.5元/吨，日内成交量达211744手。

　　【市场资讯】

　　1月26日：全国主港铁矿石成交105.4万吨，环比上涨33.08%；远期现货成交143万吨。

　　2026年1月19日-1月25日全球铁矿石发运总量2978.3万吨，环比增加48.5万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2394.3万吨，环比增加147.6万吨。澳洲发运量1837.4万吨，环比增加149.3万吨，其中澳洲发往中国的量1487.6万吨，环比增加97.8万吨。巴西发运量556.8万吨，环比减少1.8万吨。

　　分析观点：

　　南华期货研报：基本面边际转弱。供应端，发运季节性下滑但同比仍处高位，非主流矿贡献主要增量。需求端，铁水产量受事故及安全检查制约，复产缓慢，供给增速仍高于需求。成材方面，螺纹虽有累库但速度慢于往年，热卷持续去库，五大材总库存低位，需求有韧性，钢厂利润保持较好。港口库存持续累积，压制现货及盘面。但钢厂当前补库力度显著弱于往年，后续仍存刚性补库需求，将对价格形成支撑。整体来看，铁矿石基本面偏弱，但下方受钢材基本面健康、钢厂利润可观及补库预期支撑，此外关注澳巴雨季天气对发运的扰动，预计价格下行空间有限。