行情表现

日内消息
　　1、进口铁矿曹妃甸港PB粉较唐山66%精粉价低70元/干吨
　　1月27日进口铁矿曹妃甸港PB粉较唐山66%精粉价低70，较昨日稳，日照港PB粉较山东65%精粉价格低55，较昨日扩大10。(单位：元/干吨)(我的钢铁网)
　　2、澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比下降4.7万吨
　　卫星数据显示，2026年1月19日-1月25日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1168.9万吨，环比下降4.7万吨，小幅回落。目前库存量略低于年初以来的平均水平。(Mysteel)

品种基本面
　　1月23日铁矿石港口库存录得17496.53万吨，较上一交易日增加207.83万吨。

机构观点
　　南华期货：铁矿石发运仍偏高
　　

　　【盘面信息】铁矿石主力合约冲高至10日均线处遇阻回落。隐含波动率下降。碳酸锂等前期涨幅较大品种有显著回落。有色金属贵金属仍强。化工品偏强。

　　【信息整理】1. 2026年1月19日-1月25日全球铁矿石发运总量2978.3万吨，环比增加48.5万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2394.3万吨，环比增加147.6万吨。澳洲发运量1837.4万吨，环比增加149.3万吨，其中澳洲发往中国的量1487.6万吨，环比增加97.8万吨。巴西发运量556.8万吨，环比减少1.8万吨。(Mysteel) 2. 中国45港铁矿石到港总量2530.0万吨，环比减少129.7万吨。2026年01月19日-01月25日中国47港铁矿石到港总量2625.5万吨，环比减少272.2万吨；中国45港铁矿石到港总量2530.0万吨，环比减少129.7万吨；北方六港铁矿石到港总量1238.1万吨，环比减少204.8万吨。（Mysteel）

　　【南华观点】铁矿石价格自高位回落，主因库存释放预期，及资金从黑色板块流向化工等表现更强的品种。但从跨市场角度看，当前化工板块同样呈现“高供应、低需求”而估值走强的特征，与前期黑色市场相似，显示资金仍在寻找机会。同时钢铁股走强反映需求改善预期，因此黑色商品整体下跌空间有限。

　　基本面边际转弱。供应端，发运季节性下滑但同比仍处高位，非主流矿贡献主要增量。需求端，铁水产量受事故及安全检查制约，复产缓慢，供给增速仍高于需求。成材方面，螺纹虽有累库但速度慢于往年，热卷持续去库，五大材总库存低位，需求有韧性，钢厂利润保持较好。

　　港口库存持续累积，压制现货及盘面。但钢厂当前补库力度显著弱于往年，后续仍存刚性补库需求，将对价格形成支撑。整体来看，铁矿石基本面偏弱，但下方受钢材基本面健康、钢厂利润可观及补库预期支撑，此外关注澳巴雨季天气对发运的扰动，预计价格下行空间有限。

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