周一，ICE美棉下跌1.36%，报收62.94美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.51%，报收14650元/吨，主力合约持仓环比下降7457手至79.59万手，棉花3128B现货价格指数15560元/吨，较前一日下降70元/吨。国际市场方面，近期海外宏观扰动不断，避险情绪升温，贵金属持续刷新历史新高，美元指数偏弱，年内首次降息预期推迟至6月，美棉期价同样震荡走弱。国内市场方面，昨日郑棉减仓下行，我们认为节前棉价驱动偏弱，震荡为主。一方面是节前纺织企业备货力度有限，当前纺织企业原料库存储备水平处于中等偏上水平。另一方面是随着春节假期临近，纺织企业将陆续开始放假。供应端来看，当前棉花库存水平位于年内高位，进口棉同样增量，供应充裕。综合来看，节前棉价上行驱动有限，震荡为主。

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