机构每日观点

1、中信期货：锡供应持续受限，需求端高增支撑价格，库存低位叠加扰动频发，逢低做多为主，关注供应端风险。同时指出，伦锡与沪锡仓单库存小幅增加，沪锡持仓下降，现货价格单日大涨14350元/吨至434750元/吨，反映市场看涨情绪强烈；供应端扰动制约产量释放，需求端结构性增长强劲，建议逢低布局多头头寸，警惕印尼政策变动与全球需求疲软风险。

2、华闻期货程小勇：当前黄金的投资需求增长可能更多的是资产配置需求。全球治理体系变革、地缘政治频发、欧美债务高企、经济增速放缓与欧美高涨的股市形成鲜明对比，这意味着权益资产泡沫风险越来越大，机构需要配置与权益资产相关度较低、具有避险属性的资产做对冲，个人投资者则希望配置黄金实现资产的保值增值。

3、国投期货分析师孙芳芳：铂、钯期货价格上行的主要原因是海外避险情绪升温。“虽然美国不再对关键资源国加征关税，缓解了铂、钯市场的结构性矛盾，但当前美伊局势升温，同时格陵兰岛事件加速美国与其昔日盟友分裂，当前国际形势并不明朗。”孙芳芳解释称，在海外避险情绪升温、资金持续涌入及部分品种供需结构性紧张等因素共同驱动下，以金、银为代表的贵金属价格强势上行，也给予铂、钯等铂族金属更多溢价空间。

4、宝城期货：看空。沪铜社库环比增加0.62万吨至34.14万吨，下游采购意愿随价格反弹再度减弱，月差走弱反映近月贴水扩大，市场对短期供需预期悲观。价格高开低走、反弹乏力，建议逢高沽空或减仓，风险点为宏观情绪逆转或突发供应中断。