生意社01月26日讯

　　生意社商品行情分析系统，近期PTA市场行情震荡上行，截止1月26日华东地区PTA现货价格在5341元/吨，较1月19日上涨6.63%。成本端PX春检预期引发供应紧张气氛，下游聚酯行业稳步扩能释放刚性需求，在成本与需求的双向驱动下，同时供应端零新增+落后产能出清等利多叠加，PTA市场供需格局改善，助推PTA行情上涨。

　　 PX市场，春季集中检修进一步加剧PX供应紧张格局。二季度将迎来全球PX检修高峰期，国内计划检修产能超760万吨，日本、韩国等地区装置检修，预计整体供应减量达5%。国内，一季度国内已有中国石化、浙石化等装置计划检修，供应收缩预期推动PX维持良好，成本驱动持续强化。

　　自身供应方面，低加工费之下PTA装置检修增多，逸盛新材料360万吨1月14日停车；珠海BP125万吨1月16日停车，当前PTA行业开工率在75%附近。一季度预计PTA检修产能超1200万吨，二季度检修产能超2700万吨，占总产能超40%。且2026年PTA行业自身进入产能真空期，无新增产能投放，供应收缩进一步。

　　终端需求短期来看，季节性转弱下游聚酯减产力度有所加大，终端织造负荷加速下滑至48%，工厂开始集中放假，以消化原料备货为主，随着原料快速上涨下，有被动补库行为。后市来看，2026年聚酯行业有近500万吨新产能计划投产，增速达5.2%，聚酯行业的稳步扩能，仍将促进PTA需求增长。

　　生意社分析师认为，短期来看，成本端仍有支撑，但下游聚酯工厂春节减产陆续兑现，需求端将有所拖累，对PTA上行形成牵制。中长期随着PTA产能集中投放周期结束，加工费将逐步改善，因此远期预期仍偏好。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。