国际现货黄金价格延续强劲走势，再度刷新历史新高。

　　《金融时报》记者注意到，1月19日以来，伦敦现货黄金已持续六个交易日呈现上涨趋势，并突破5000美元/盎司大关，伦敦现货黄金价格一度涨至5085美元/盎司，年内涨幅超17%。截至1月26日10时20分，现货黄金每盎司报5075.07美元。

　　积存金价格也同步走高，创下年内新高。截至1月26日10时40分，部分银行积存金实时交易价格突破1140元/克。

　　国内实物黄金金饰报价随国际金价走势同步调涨。周生生、周六福、周大福、老庙、潮宏基、老凤祥、谢瑞麟等黄金珠宝品牌均已更新售价。截至1月26日9时54分，各品牌足金饰品报价集体走高，价格在1570元/克—1580元/克。

　　另一贵金属白银也走出强势行情。截至1月26日10时16分，现货白银价格达108.14美元/盎司，日涨幅超过4.68%。2025年12月31日，现货白银收盘价为71.58美元/盎司，相较于2025年年初低点，白银价格上涨显著，年内涨幅已超50%。

　　黄金背后上涨逻辑

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，黄金价格走势受多个中长期重大趋势性因素影响，比如国际货币体系的重构与全球主要经济体的宏观杠杆率上升。

　　“‘货币天然是金银’，黄金目前仍然是可以实现一般支付的硬通货。不过，国际货币体系的重构并非一朝一夕能实现，因此，造成的黄金价格变化也并非短时间内就可以迅速完成的，其间必然会经历曲折的变化与波浪式前进的波动。”鲁政委表示。

　　“黄金价格的上涨是全球避险情绪升温与对美元信用体系担忧共同推动的结果。一方面，全球地缘政治风险加剧，美国突袭委内瑞拉并带走其总统事件尚未平息，格陵兰岛危机又引发美欧关系紧张，中东局势也在升级。这些事件推动全球市场避险情绪升温，直接刺激避险买盘，进而推高金价；另一方面，特朗普与美联储争端、美国债务高企及财政扩张，削弱美元信用，黄金正在取代美元成为多国外汇储备的重要选择。此外，近期美元指数大幅下挫，也使以美元计价的黄金对其他货币持有者更便宜，推动黄金需求上升、价格持续走高。”上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼在接受《金融时报》记者采访时表示。

　　2026年贵金属行情走势

　　对于未来走势，鲁政委认为，美国债务周期近尾声、美元本位币地位下降、新旧技术交替以及劳动生产率低迷等都可能使黄金投资价值上升。

　　“从短期看，市场情绪和地缘局势变化仍将主要影响黄金价格，波动将可能非常大，大概率会出现技术性回调。美联储新主席人选、地缘政治事件、美欧贸易关系等是近期关键观察点。从长期看，支撑国际金价的结构性因素并没有消失。只要全球对美元信用体系的担忧不消除，黄金的配置价值仍将持续存在。”董希淼表示。

　　业内人士分析，在当前复杂的全球格局下，黄金尽管避险保值价值更加突出。但对于投资者而言更要保持理性，要看懂金价波动的逻辑，守住风险底线，不要被市场波动牵住情绪。