2026年1月26日(周一)，美元兑瑞郎延续单边下行态势，盘中跌破0.7752关键位，最低下探0.7740，创阶段新低，截至发稿交投于0.7767，日内跌幅0.4358%，今开与昨收均为0.7744，整体呈弱势走跌格局。瑞郎避险属性凸显叠加美瑞政策分化加剧，成为汇价走弱核心推手，美元指数同步下探进一步放大跌幅。

　　日内走势上，美元兑瑞郎开盘后便承压走弱，亚洲时段小幅下探至0.7740日内低点后短暂回弹，却缺乏买盘支撑难以突破0.7800关口，最高仅触及0.7803；欧洲时段开盘后，美元抛压加剧，汇价再度走跌并稳守0.78关口下方，与日元、欧元等非美货币联动走弱，美元弱势格局下美瑞多头毫无反攻迹象。

　　瑞郎避险属性持续发酵，全球地缘摩擦、美欧贸易紧张局势尚存，叠加市场对全球经济复苏的谨慎情绪，资金持续流入传统避险货币瑞郎。瑞士政治中立、常年经常账户盈余的基本面优势，进一步巩固瑞郎避险买盘，成为汇价下行的核心支撑。

　　美瑞货币政策分化加剧，瑞央行坚守0%政策利率不变，2025年12月会议及2026年1月纪要均明确，恢复负利率门槛极高，即便瑞士出现短期温和通缩也不触发政策转向，市场预计零利率将维持至2027年下半年。反观美联储，2026年降息预期浓厚，市场预计全年降息50基点且首次降息推迟至6月，美瑞利差收窄直接压制美元兑瑞郎走势。

　　瑞士通胀疲弱但未改政策基调，瑞士1月CPI同比仅微增0.1%，12月PPI同比降1.8%，制造业PMI45.8处于荣枯线下方，显现温和通缩压力，但瑞央行预判通胀仍在0%-2%目标区间，无需激进宽松，仅保留外汇干预工具应对汇率异常波动，政策维稳为瑞郎提供支撑。

　　技术面来看，美元兑瑞郎短期空头主导格局显著，汇价跌破0.78关口后，下方无明显前期支撑位，短期均线形成空头排列，价格持续运行于均线下方，空头抛压未得到释放。

　　关键点位方面，下方核心支撑聚焦0.7740日内低点，若有效跌破，将进一步下探0.7700整数关口；上方阻力先看0.7800关口，该位置为近期多空博弈关键位，突破后可上看0.7850，若无法站上则反弹难以为继。

　　后续需重点关注3月19日瑞央行议息会议，以及瑞士后续通胀、制造业数据，若通缩压力加剧，需警惕瑞央行政策转向鸽派的可能。同时跟踪美联储官员讲话、美国经济数据及全球地缘局势变化，美元指数的阶段性反弹或成为美瑞短期回弹的唯一契机。

　　风险层面，需留意瑞士出口端疲软带来的潜在压制，瑞士制表、制药等核心出口行业销售额下滑，经济复苏动能不足或削弱瑞郎单边升值基础；此外，瑞央行外汇干预操作也可能扰动汇率走势，短期美瑞或在0.77-0.78区间窄幅震荡，空头趋势下需警惕超跌后的技术性反弹。