2026年1月24日宏观-股指

　　题材活跃权重回调，股指大小盘分化

　　外部环境：美元信用恶化，人民币走强，利好国内资产。

　　基本面：基本面仍然偏弱，但国务院开始明确要大力刺激内需，关注政策细节。商业航天、人工智能等方向继续利好不断。

　　资金面：国内无风险利率有所回落，股市目前主要出现了监管降温和增量资金流入两种趋势，结果就是沪深300等ETF被抛售，资金继续流入中小盘股。

　　逻辑：政策面和资金面驱动牛市的大逻辑没变，短期政策端有监管加强ETF流出等降温信号，但增量资金涌入后整个市场的风险偏好仍然较高，题材活跃，IM和IC偏强。

　　周密

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