行情表现

日内消息
　　1、昨日CBOT豆油市场小幅回落，仍保持反弹节奏
　　昨日CBOT豆油市场小幅回落，仍保持反弹节奏。昨日马来西亚棕榈油市场升至两个月高位，受到减产前景以及美国生物燃料政策的提振。美国生物燃料新政明朗化，CBOT豆油需求炒作升温，马来西亚棕榈油供需基本面好转，成本驱动增强，国内棕榈油市场买盘人气持续回升。国内豆油库存下降，需求旺季效应增强，豆油市场保持震荡攀升状态，油强粕弱特征持续强化，国内油脂市场有望维持震荡偏强状态。(中国饲料行业信息网)
　　2、国家粮油信息中心：预计近期国内豆油价格震荡偏强
　　一是当前国内豆油现货处于去库存周期，价格重心逐渐上移。二是市场预期即将公布的美国生柴政策将维持较高配额水平，看涨情绪较高，政策落地前国际油脂价格或延续上行趋势。三是马来西亚棕榈油基本面持续改善，叠加印尼持续打击非法种植园，提振国际植物油价格。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　1月23日各地区一级豆油现货价格报价8516.67元/吨，相较于期货主力价格（8094.00元/吨）升水422.67元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂依然维持震荡偏强
　　

　　【盘面回顾】国内油脂夜盘小幅走弱，其中棕榈油2605合约小幅回落至8914元/吨，豆油2605收8084元/吨，跌幅0.05%；菜油收8966元/吨，跌幅0.23%，短期油脂板块偏强趋势未改，但需留意小幅回调。

　　【供需分析】棕榈油：据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为658379吨，较上月同期出口的676674吨减少2.70%，出口速度有所下降，出口或被印尼抢占。

　　印尼政府宣称今年B50不推进，且26年延续B40计划掺混，此外在3月将上调棕榈油出口专项税，短期马棕出口难有明显增量。美国预计将在3月初敲定2026年生物燃料混合配额，可能将把生物燃料混合配额大致保持在当前提案的水平，同时美政府正权衡生物基柴油的配额范围在52亿至56亿加仑之间，而当前提案为56.1亿加仑，此外预计将放弃惩罚可再生燃料及其原料进口的计划，提振油脂市场。

　　豆油：巴西大豆收获顺利，且新作长势良好，全球大豆供应宽松。中国采购美豆与美国生物燃料政策支撑美豆价格。国内一季度大豆到港下降，后续关注通关进度是否影响短期供应。

　　菜油：加菜籽新作产量同比大幅增长，全球菜籽供应宽松，美国生物燃料政策提振加菜籽。市场对最终开放加拿大菜籽进口持乐观态度，目前市场传言已出现加菜籽买船，但现货层面仍处于去库阶段，基差维持强势，后续仍需关注政策的走向。

　　【南华观点】短期油脂板块易涨难跌，棕榈油维持板块中最强势，同时中加扰动暂时好转，菜油支撑减弱，仍可关注菜棕价差的走弱机会。

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