达沃斯论坛透露出多极竞合、技术与资源博弈加剧的新秩序，大宗商品呈现“冰火分化”格局，交易核心围绕供需错配与政策预期展开，以下为关键逻辑。

　　贵金属：牛市根基稳固，白银弹性更优。美联储降息预期升温、美元走弱叠加地缘风险，强化黄金避险属性，可逢回调布局多单。白银兼具金融与工业属性，光伏需求激增叠加全球库存告急、国内出口管制，供需缺口扩大，短期逼仓情绪未消，目标看沪银冲击25000元/千克，需警惕交易所风控引发的波动。

　　能源/工业金属：结构性分化显著。原油供过于求格局确立，油价中枢下移，可布局多下游PTA、沥青空原油的套利。铜受AI算力、电网投资需求支撑，供给端矿山增量有限，作为战略多头配置，回调建仓;铝受益成本下降与产能约束，为稳健多头选择。

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　　当前数据显示美国就业和通胀持续放缓但部分领域在美联储降息提振下有所改善，尽管美联储未来在衡量就业的通胀目标问题上仍有分歧短期趋于谨慎，但贸易摩擦和地缘风险的担忧驱动资金提前配置使金价中长期上涨空间，在全球主流机构持续上调贵金属价格预测的情况下，部分机构投资者选择提前“抢跑”配置贵金属，对价格形成支撑。市场或将更多受到美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，综合来看短期消息面影响减弱行情维持偏强震荡但波动回落，黄金在 20 日均线上方多单继续持有，可卖出虚值看跌期权可赚取时间价值。