硅锰市场震荡运行，期货开盘偏弱波动，钢厂合金采购陆续进行，6517北方市场价格5570-5680元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。主流钢招定价5920元/吨。硅锰主力03合约收盘5748，幅度-0.24%，跌14，单日减仓11069。内蒙古个别炉子存在月底停产预期，但前期新增产能已陆续出铁，且仍有工厂计划年前点火投产，多空因素对冲下，区域硅锰产量整体波动有限。当前工厂以交付前期订单为主，现货市场报价较少，市场交投氛围偏淡；宁夏当地硅锰厂家生产端运行平稳，无明显波动，个别检修工厂延续检修状态；受下游采购节奏偏缓影响，前期出货量偏少，当前工厂库存仍处于高位，去库压力持续存在；南方硅锰开工率延续低位运行态势，2026年电费政策文件暂未出台，政策走向不明朗，企业生产决策趋于谨慎，叠加成本压力高企，区域开工率短期内缺乏明显回升动力。(Mysteel)