行情表现

日内消息
　　卓创资讯：LPG需求乏力叠加供应宽松 国内民用气价格承压
　　近日国内民用气市场走势有所回落，市场供需偏弱是主要原因。据卓创资讯统计，1月20日国内民用气均价为4467元/吨，环比下跌34元/吨，跌幅0.8%。1月国内液化气市场供应整体充裕，装置检修情况较少。受气温下降影响，市场对丙烷资源的偏好增强，民用燃烧需求表现平稳，化工领域需求则提供稳健支撑，对民用气价格底部形成一定托底作用。后市来看，市场缺乏明确上涨动力，上游操作以优先出货为导向。同时，下游采购心态谨慎，南方市场受码头到船增加及局部运力等因素影响，价格压力相对突出，预计国内民用气价格将呈现“北稳南弱”的格局。(卓创资讯)

机构观点
　　南华期货：LPG供需边际走弱，盘面价格回落
　　

　　【盘面动态】LPG2603盘面收于4054（-38），夜盘收于 4073（+19），3-4月差-279；FEI M1收于535 美元/吨，CP M1收于528 美元/吨，MB M1 收于 328 美元/吨。

　　【现货反馈】华东均价4473（-50），山东均价4470（+0），最便宜交割品价格4360（-80）

　　【基本面】供应端，主营炼厂开工率77.24%（+0.26%）；独立炼厂开工率53.91%（-0.66%），不含大炼化利用率为49.77%（-0.74%），国内液化气外卖量51.87万吨（+0.06），到港量53.9万吨（+1.1）。需求端，PDH本期开工率73.07%（-2.54%）；MTBE端本期开工率68.76%（-1.59%），外销量依然处于高位；烷基化端开工率38%（+0.32%）。库存端，厂内库容率23.15%（-0.66%），港口库存202.78万吨（-10.42）。

　　【观点】原油市场在地缘及供应过剩中摇摆，盘面波动较大，目前看过剩的基本面依然是主线，伊朗局势暂缓，但里海供应偏紧，原油整体维持震荡。丙烷海外，在过去一周中东发运依然偏低，美国在出口增加情况下，维持去库状态，但国内需求依然偏低，库存绝对值依然处于高位。从国内本期基本面来看，供应端本期依然偏紧，炼厂商品量处于低位，港口到港量依然不高，港库维持去化。需求端边际走弱，PDH 在持续亏损下，部分装置进入检修状态，对PG市场形成利空，另外主力移仓 03 后，仓单集中注销的压力也有所体现。后续持续关注地缘变化及国内装置检修情况。

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