截至2026年1月21日，澳元兑美元报0.6782，较前一交易日微涨0.0015(涨幅0.221%)，当日最高0.6795、最低0.6768，整体震荡偏强。自2025年11月下旬起，澳元开启回升通道，年初触及0.68阶段性高位，目前受阻力制约于区间整理，政策分歧与大宗商品波动为核心影响因素。

　　近三个月澳元展现修复韧性。2025年10月中旬受全球政策分歧及避险情绪压制回落，11月下旬因澳通胀超预期、联储政策路径重估止跌回升，2026年初涨至0.68(2025年中期以来新高)。此后受获利盘了结影响小幅回落，现于0.6750-0.6800区间博弈。

　　2025年澳元兑美元“先抑后扬”，全年累计升值7.84%，在G10货币中表现居中。上半年受美元强势、避险情绪及关税冲击，4月跌破0.60；下半年受益于美联储降息预期、美元走弱及商品价格企稳，汇率重心显著上移。

　　货币政策分歧主导走势。2025年澳洲联储三次降息(2月、5月、8月)，政策利率处于低位，但后续通胀反弹扭转预期。三季度通胀升至3.2%，10月达3.8%，均超2%-3%目标区间，削弱降息预期，甚至引发加息讨论。

　　2026年政策分化预期加剧。机构普遍认为澳洲联储降息周期终结，受通胀黏性及需求支撑或启动加息；美联储料延续降息(大概率两次)，若节奏超预期，澳美利差改善将支撑澳元。中银证券称，澳元有望受益于经济韧性及偏紧政策预期。

　　澳洲经济增长趋稳、结构分化。2025年前三季度GDP环比分别为0.4%、0.7%、0.4%，同比2.1%(接近潜在增速)，依托私人需求拉动。失业率连续6个月稳定在4.3%，就业增长放缓但薪资黏性仍存；出口受资源品价格波动影响，10月创两年高后小幅回落，仍对澳元有支撑。

　　作为商品货币，澳元与大宗商品及中国需求高度挂钩，铁矿石等价格稳定形成支撑，中国需求变化直接影响其波动。澳新银行指出，澳元对风险情绪敏感，避险升温时易贬值，风险偏好回升则受益。

　　技术面分析：阻力位压制明显，区间博弈持续

　　澳元当前处于上行后整理阶段，技术指标中性。MACD运行于零轴上方，金叉后动能减弱；RSI维持在55附近(中性偏强)，看多情绪未消但动能不足。

　　阻力与支撑明确：上方0.68关口(阶段高位+心理关口)构成强阻力，突破企稳后有望上探0.6850-0.69；下方0.6750(整理区间下沿+20日均线)为关键支撑，失守或引发回调，进一步支撑见于0.6720。短期大概率维持震荡，需突破区间明确趋势。