【观点】广州期货：铜延续高位调整态势
发布时间：2026-1-21 09:45阅读：93
(1)库存：1月20日，SHFE仓单库存148193吨，减4462吨；LME仓单库存156300吨，增8875吨。
(2)精废价差：1月20日，My steel精废价差4365，收窄185。目前价差在合理价差1709之上。
综述：近期欧美贸易局势升级，宏观避险情绪抬升，整体有色走势承压。铜矿供应维持偏紧，TC低位运行，对中长期铜价形成底部支撑，但短期价格核心驱动因素之一：美国铜关税预期引发的套利虹吸铜，该逻辑有所缓解，且联储内部对今年进一步降息的幅度仍存在较大分歧，宏观影响偏中性，市场关注点转向现实层面，国内铜库存大量累增，COMEX铜库存不断创新高，近日LME及SHFE期市资金大量流出，短期铜价或维持高位调整态势，关注价格下跌后下游需求改善情况。CU2603合约波动参考9.8-10.2万。
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