【市场判断】

海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌1.76%，标普500指数跌2.06%，纳指跌2.39%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.44%，万得中概科技龙头指数跌2.61%。美国总统特朗普称将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税。

国内方面，昨日指数震荡下跌，全市场有2139家个股上涨，市场赚钱效应明显回落。市场成交量达到2.80万亿，较上一日放大了719亿。截止收盘，沪指跌0.01%、深成指跌0.97%、创业板指跌1.79%。

在领涨热点方面，贵金属板块继续大涨，源于黄金价格创出历史新高。草甘膦板块大涨，源于巴斯夫、陶氏、亨斯迈等全球化工巨头同步在欧洲、亚洲、中东等多个区域密集提价。

走势落后方向上，商业航天方向继续走弱，源于市场投机情绪明显消退，板块连续大涨后迎来情绪退潮。通信设备板块大跌，源于海外AI算力方向预期减弱。

整体来看，昨日市场呈现“冷热分明”的分化格局，风格切换信号清晰。此前领涨的科技方向集体回调，而地产链、化工等传统板块逆势崛起，成为盘面亮点。市场情绪有所降温，但交投依旧活跃，量能维持高位，显示资金并未离场，而是在板块间积极调仓。

在昨天举行的高级别发布会上，国家发改委和财政部分别亮出了稳增长、促发展的“组合拳”，传递出清晰而有力的政策信号。发改委着眼长远，正抓紧研究制定2026—2030年扩大内需战略实施方案，从顶层设计上为畅通国内大循环、促进供需高水平匹配谋篇布局。财政部则承诺2026年财政支出力度“只增不减”，用真金白银“硬核”托举稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，尤其向提振消费、改善民生等重点领域倾斜，借助超长期特别国债等工具增强政策穿透力。今年以来，扩内需政策层层加力、落地见效，我国经济复苏基础不断巩固，也为中期市场延续震荡上行积蓄了坚实动力。

1月19日，融资数据自新年以来首现回落，单日减少85亿元；叠加前期高位热点板块持续调整，市场情绪正从年初的亢奋逐步回归平静。与此对应，资金偏好悄然切换：从追逐短期主题炒作，转向布局有基本面支撑的趋势性赛道。眼下正值年报业绩密集披露期，市场风险偏好较难大幅上升，风格或趋于均衡，更注重“业绩说话”的基本面逻辑。

那么，从资金和热度两个方向来看,具体的热点板块有哪些呢？1）化工/有色金属：机构资金介入较深，本周化工热度快速提升。市场风格短期偏向均衡，板块震荡上行概率较大，成为绝对主线概率不高。2）AI算力/半导体（设备/存储）：资金和热度较高，海外与国内算力明显分化，国内硬件韧性更强。3）机器人/电网设备/新能源:资金和热度较高，短期催化较多，维持震荡上行趋势。4）旅游：资金及热度均处于上升初期，主要博弈春节长假旅游旺季。1月下旬-2月初仍有空间。5）地产/建材：资金及热度较低，更偏向于轮动板块，持续性存疑。6）商业航天/AI应用：热度从高位下降，资金分歧仍然明显。短期先看企稳，以个股机会为主。

 最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

两部门发文支持城市更新关注新基建主线
伴随政策落地及商品房库存的逐步去化，房地产市场供需将实现平衡，新开工和竣工降幅有望继续收窄        。

国际金银价格再创新高 未来上涨逻辑稳固
全球地缘政治局势的不确定性上升及各国央行持续购金，有利于支撑长期金价中枢。虽然投机性交易资金的流入阶段性抬升了黄金波动中枢，但特朗普政府的一系列政策或进一步削弱美国国际信誉，黄金价格仍然具有较强的韧性。

国家医保局首次明确机器人手术收费指引　政策利好驱动下产业发展望提速 
机构预计2025–2030年行业将保持16%以上年复合增速，国产渗透率有望从不足20%提升至40%以上，市场空间广阔。

（注：市场有风险，投资需谨慎）