关税威胁引发避险情绪升温，金银价格再创新高。

　　1月20日，现货黄金站上4700美元/盎司，再创新高。据同花顺数据，截至发稿，伦敦金现日内上涨0.75%，报4699.97美元/盎司。2026年以来，现货黄金已涨近9%。世界黄金协会日前发布数据显示，2025年金价共计53次刷新历史纪录。与此同时，现货白银站上94美元/盎司。截至发稿，伦敦银现日内上涨0.55%，报94.285美元/盎司。

　　针对近日贵金属震荡上行，东吴期货最新报告指出，一方面，美国宣称对欧洲国家加征关税，避险情绪再次升温利多贵金属；其次，鲍威尔遭到刑事起诉，本质上看是美联储独立性再次遭到挑战，美元信用再遭打击；最后，上期所发布政策大幅降低沪银的交易限额至日内3000手，会挤出部分杠杆投机资金，一定程度上抑制了短期投机需求。后续重点关注美联储主席人选，美欧关税对峙，南美及格陵兰岛的地缘影响等。