生意社01月20日讯

　　本轮国内成品油调价窗口于1月20日24时开启，本轮成品油零售价即将上调，2026年成品油零售价实现一涨零跌一搁浅，本轮周期内原油行情先跌后涨，原油变化率由负转正，本轮成品油零售价迎来2026年首次上调。

　　进入本轮计价周期，国际油价行情走势先跌后涨，截止19日，美国WTI原油期货市场休市，布伦特原油期货3月合约结算价报63.94美元/桶。本轮调价周期内，原油价格行情先跌后涨，一方面地缘局势缓和风险溢价快速消解，地缘因素是本次油价涨跌反转的核心推手，市场对伊朗供应中断的担忧从升温转向缓和，前期积累的避险买盘集中撤离，加之委内瑞拉局势添利空，只是原油市场走势下滑，另一方面美国对伊朗的制裁持续加码，叠加伊朗石油出口相关产业链受制裁影响，未来伊朗原油供应量或进一步下滑，形成供应端支撑。尽管市场对委内瑞拉出口增量有预期，但该国石油产业基础设施薄弱，出口恢复进程缓慢，利好消息支撑国际油价上涨，整体来看本周期原油走势上涨。截止20日，第十个工作日原油品种变化率为1.80%，对应国内油价每吨汽油上调85、柴油上调85元，折合每升89#0.06元、92#0.06元、95#0.07元、0#0.07元。

　　汽油方面：山东地炼装置运行较为稳定，开工率维持，山东地炼平均开工在53%左右，全国主营炼厂近期降负增多，开工率有所回落，导致部分单位资源库存水平偏低。近期居民出行等活动正常为主，但是随着气温降低，雨雪天气扩大，私家车使用频率增加，国内汽油市场需求尚有保证，但是新能源汽车普及率不断提高令需求表现不及预期，汽油行情小幅上涨。

　　柴油方面：近期柴油市场供应端正常，需求方面仍以刚需为主，近期北方地区低温雨雪天气增加导致柴油基建、物流运输受阻，加之农业方面柴油使用告一段落，近期柴油需求方面较之前有所减弱，受此影响柴油市场行情低位震荡。

　　后市来看：短期国际油价将在供需博弈与地缘局势波动中维持震荡走势：地缘局势的任何反复都可能引发油价短期冲高；但需求端疲软、库存高企的基本面，以及新能源替代的长期趋势，将持续对油价形成压制，难以支撑油价形成趋势性上涨行情，整体振幅或进一步加大。国内来看短期炼厂开工率较为稳定，成品油供应正常，加之消息面指向利好，雨雪天气影响范围扩大，柴油刚需预期受到抑制，柴油行情弱势维持，汽油需求方面尚有支撑，汽油或将小幅走高。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。