宏观情绪转暖、成本走强及供应收紧多重支撑，2026年1月上旬西南地区PP价格重心持续上移，行情反弹开启“开门红”。但随着价格涨幅过快后下游工厂追涨意愿不足，中旬起成交受限，预计下旬价格存回落可能。

　　宏观消息面利多，支撑1月上旬PP价格重心走高

　　1月上旬受南美某国、中东某国等地缘局势影响，市场情绪好转，原油、丙烷、甲醇等原料价格重心整体上移，成本支撑下，1月9日PP重心涨至6360元/吨。随后煤炭上涨，进一步支撑能源价格。特朗普1月12日在社交媒体发文称，将对中东某国进行制裁并对其贸易伙伴征收额外关税，或影响该国能源外运，宏观消息面继续提振中旬市场心态，PP重心延续涨势。截至1月14日，西南市场PP拉丝大类均价涨至6510元/吨，环比1月初上涨310元/吨。

　　生产企业库存低位，挺价惜售行为集中

　　1月区域内供应情况来看，以场内流通的拉丝资源为例，多数生产企业现货可售量较少，其中内蒙古宝丰排库10-15天左右，神华宁煤排库15-20天左右，中煤榆林排库7天以上，且由于定价偏高，代理贸易商及下游工厂开单积极性相对偏弱，青海盐湖停车且无拉丝库存。其他来看，四川石化L5E89、神华新疆S1003、延长榆能化S1003尚有少量货源，但四川石化开单限量，神华新疆和延长榆能化竞拍溢价都在100元/吨以上。多数煤化工企业元旦节前预售充分，无库存压力下挺价惜售，带动区域内本地石化同步调涨。以中油西南四川石化拉丝价格为例，1月14日挂牌价格由月初6200元/吨一路上涨至6570元/吨，涨370元/吨，为去年11月份以来高位。

　　下游工厂追高意向不强，原料库存维持低位

　　1月西南区域下游塑编、日用品整体开工负荷保持稳定，多数企业原料库存维持在7天以内；BOPP膜企订单天数环比去年12月有所增加，行业成品库存延续下行，需求改善；薄壁注塑企业订单表现尚可，部分大厂原料备货至春节期间，多数滚动库存20-30天。月内随着PP价格重心走高，下游工厂补货意愿增强，带动需求边际改善，但原料价格涨幅过快后下游工厂追涨意愿下降，对市场成交存有一定阻力。

　　综合来看，预期1月西南区域内现货供应环比12月趋紧，但下游多数企业面对涨价原料心态谨慎，库存维持在偏低水平，优先交付成品库存为主，需求支撑力度不足，预计1月下旬价格或存回落可能，拉丝或在6400-6550元/吨之间运行。