受关税威胁影响，国际贵金属再次走强！

　　据同花顺行情数据显示，本周一早盘纽交所旗下黄金、白银大幅高开，COMEX白银一度涨超6%，价格刺破突破94美元/盎司关口，续创历史新高，COMEX黄金盘中亦大涨超2%逼近4700美元/盎司；此外，微型黄金2602至2012多合约盘中涨幅均超2%。>>>领先15分钟马上解锁外盘金价行情

　　市场分析指出，特朗普关税威胁引爆避险，叠加鲍威尔遭刑事调查引发美联储独立性担忧，年内降息预期升温，可能是近期国际贵金属持续走强的主要因素。

　　特朗普：不卖岛就加税 欧盟多国或反制

　　上周末，特朗普为“购买格陵兰岛”再挥关税大棒，遭德法等欧盟多国痛斥“勒索”，正考虑对美国商品实施价值930亿欧元的对等报复性关税，并可能使一项已谈成的欧美贸易协议搁浅。急剧升级的贸易紧张局势推升了市场避险情绪，推动COMEX黄金价格盘中一度涨至每盎司4698美元/盎司的历史新高。>>>关注全球资产实时行情，快人一步抓机会!

　　据央视新闻报道，当地时间17日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上表示，自2026年2月1日起，丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%的关税。自2026年6月1日起，加征关税的税率将提高至25%。他表示，这一关税措施将持续实施，直至就“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议。

　　对此，欧洲领导人未来几天将举行紧急会议，将探讨可能的应对措施。据知情人士透露，成员国正在讨论多种应对方案，包括对价值930亿欧元(1080亿美元)的美国商品征收报复性关税。

　　此外，多名欧洲议会议员当地时间1月17日表示，鉴于美方对格陵兰岛的威胁，去年7月欧美达成的贸易协议将无法获得通过。他们同时呼吁使用反胁迫工具回应美国加征关税。在此前达成的欧美贸易协议中，欧盟需取消对美国产工业品的关税并为美海产品和农产品提供优惠市场准入，以换取美国对大多数欧盟输美商品征收15%的关税。据欧洲方面1月17日消息证实，欧洲议会不会推进对该协议的批准程序。这将令欧美贸易战前景充满不确定性，从而增强了对贵金属的避险需求。

　　“地缘政治风险持续升温，”Capital.com驻墨尔本分析师Kyle Rodda表示。“新的贸易不确定性削弱了经济增长前景，而美国的对外政策正在侵蚀人们对美元的信心。这对黄金和白银来说是一个绝佳的利好因素。”

　　鲍威尔遭刑事调查！美联储独立性担忧引发降息预期升温

　　除了贸易关税消息刺激之外，上周美联储主席鲍威尔遭刑事调查，美联储独立性担忧引发降息预期升温，亦对贵金属构成强有力的利好。

　　据新京报报道，当地时间1月11日，美国联邦储备委员会主席杰罗姆 鲍威尔在美联储官方网站上发表声明表示，美国司法部向美联储发出了大陪审团传票，威胁要就其在去年六月在参议院银行业委员会的证词提出刑事起诉。该证词部分涉及一项为期数年的美联储历史性办公大楼翻修项目。

　　美联储理事迈克尔.巴尔周四公开表示，美国司法部对美联储主席杰罗姆.鲍威尔发起的刑事调查，是对央行货币政策独立性的“攻击”。

　　此外，据新华社报道，美国十余名曾在财经界担任要职的人士12日发表联合声明，批评特朗普政府对联邦储备委员会主席鲍威尔发起刑事调查。

　　南华期货表示，鲍威尔被刑事调查的消息，同时从美联储独立性受损和货币政策路径不确定性两个维度，直接或间接推动黄金、白银价格再创新高。其中，美联储独立性受损属于永久性的制度层面伤害，将对贵金属价格形成长期趋势性支撑；而货币政策路径的不确定性，更多作用于短期市场预期，会加剧贵金属价格的阶段性波动。

　　南华期货还表示，宽松预期升温对贵金属的提振路径清晰可循：一是会压低美债收益率与市场利率，进而降低持有黄金的机会成本，显著提升黄金的投资需求；二是超预期宽松与美联储独立性弱化，会直接削弱美元信用，推动美元走弱并加速全球去美元化进程；三是宽松货币政策将推升市场通胀预期，进一步激活黄金的抗通胀配置价值。

　　据芝加哥商品交易所“美联储观察”显示，市场预期今年年内预计降息两次，美联储4月降息25个基点的概率为30.2%，维持利率不变的概率为65.5%；而6月降息25个基点的概率升至46.4%，降息50个基点的概率为16.1%，维持利率不变的概率为35.5%。

　　值得注意的是，关于下一任美联储主席的提名人选，可能将在本周迎来结果。据报道，虽然候选名单曾包括贝莱德高管里克.里德和现任理事克里斯托弗.沃勒，但这两人因与特朗普关系不够紧密，未能通过“忠诚度测试”。市场普遍预计，最终的选择会在凯文.哈塞特与凯文.沃什之间展开。

　　本周三，特朗普将在达沃斯发表重要演讲。美国财政部长贝森特预计，最终决定可能在特朗普启程前或返回后公布。

　　贵金属疯狂拉升！金银比10年首次跌破60 国际投行后市怎么看？

　　贵金属疯狂拉升之下，金银比在2026年1月初跌破60，此次是近10年首次跌破这一数值。

　　进入二十一世纪，金银比在40~80区间震荡。新冠疫情之后，金银比中枢显著抬升，尤其是近10年，主要在70~90区间震荡，其中，在2020年3月至5月以及2025年4月至5月，金银比涨破100。

　　美国银行金属研究主管MichaelWidmer发布报告指出，相较黄金，白银可能更吸引愿意承担更高波动以获取更大上涨空间的投资者。他强调，目前金银比约在59附近，意味着白银相对黄金仍具“补涨空间”。他引用历史低位推演称，如果金银比回落至2011年的32低点，则隐含白银价格高点可能达到约135美元/盎司；如果金银比回到1980年的极端低点14，白银理论上甚至可能触及约309美元/盎司。他因此认为，白银具备更高弹性，但也对应更高风险属性。

　　尽管白银在2025年已录得显著涨幅，全球最大财富管理机构之一瑞银(UBS)预计，白银在2026年将继续上行。该行策略师预测，白银价格有望在年内触及三位数历史高位。尽管部分市场观点认为白银牛市已现平台期，瑞银却判断，这股在2025年将白银推成最炙手可热大宗商品的涨势仍将持续。

　　同时，关于金价后市，汇丰银行最新观点表示，金价或于2026年上半年触及5000美元/盎司，避险需求与美元走弱成主因

　　汇丰银行分析认为，当前金价上涨动能依旧存在，金价可能在2026年上半年触及每盎司5000美元关口。该行指出，避险需求、美元走弱及政策不确定性共同支撑金价，而多国财政赤字扩大也持续刺激黄金配置需求。

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