上证报中国证券网讯(林玉莲记者徐锐)“春江水暖”“2026年的气氛明显不一样了，非常高兴”“大家普遍现在比较乐观了”，这是记者近日在融中第十五届中国资本年会暨大虹桥科创投资大会上听得最多的表述。现场更有一位投资人道出了与会者普遍的感受：2026年将成为黄金年份。

　　在经历谷底蓄力后，不少投资机构跃跃欲试。

　　共识：拐点已至，触底反弹

　　创投行业终于触底反弹了，且回暖是全方位的。

　　业内对行业发展的确定感，来自实打实的数据。融中研究院现场发布的《2025年中国私募股权发展蓝皮书》显示，2025年前11月，中国新设私募股权、创业投资基金募资规模达到2600亿元，同比增长18.23%；2025年全年，国内私募股权投资规模为8082亿元，同比增长27.90%；在退出端，2025年A股IPO数量为116家，同比增长16%；港股IPO数量为117家，同比增长67.14%。

　　“创投行业正跻身主流赛道，当下正是非常好的时代。”中科创星创始合伙人米磊表示，创投行业前几年深陷低谷，而近段时间以来，国家通过政府引导基金、社保基金等多重举措加码支持，持续发力缓解行业募资难题。如今，中国经济、科技与创投行业已迎来关键转折点。

　　“整个行业越来越兴奋、越来越热闹。”据弘毅投资总裁曹永刚观察，自去年年末起，投资圈的心态与整体氛围发生显著转变，行业正逐步走出低谷，呈现触底回升的向好态势。

　　曹永刚称，今年年初，国家层面推出重磅举措，更着重强调培育耐心资本的重要性。与此同时，科技创新到了奇点的阶段，很多曾经被视为不可实现的事情，或者认为还会跑很长时间的项目，都落地变成了现实。

　　“就像三峡水库放水了。”一位与会的投资者如此形容近期募资端的变化。

　　不仅如此，记者留意到，多家机构提及，摩尔线程、沐曦股份等项目的成功上市，带来了超额回报，更是在退出端点燃了创投机构的热情。

　　趋势：围绕“十五五”规划建议“抱团”布局

　　“当前优质资产稀缺，机构扎堆争抢的情况普遍存在。现在投资圈形成了明星项目的核心圈层，只有身处圈内，才能获得投资机会。”融中董事长朱闪说，头部机构“抱团投资”正成为创投行业新现象。

　　此番趋势下，投资机构如何破局？

　　洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰称，专业度是当前投资机构的核心竞争力。即便品牌存在差距，未必能投进优质项目，但如果连项目信息都无法获取、甚至不知道项目存在，才是更大的问题。这就要求机构强化专业分工与行业分组，行业组负责人必须对所在领域的项目动态保持敏锐感知，即便最终未投资或决策不投，“知晓项目”与“未知晓项目”仍有本质区别，这也是当前与五年前投资行业对专业度要求的核心差异。

　　谈到2026年的赛道风向，“十五五”规划建议成为一个关键词。显然的趋势是，未来产业投资的黄金窗口已全面打开。

　　华盖资本创始合伙人、总经理鹿炳辉表示，当前不少GP正展开讨论：未来五年乃至十年，投资方向与策略是否只需锚定“十五五”规划的核心方向即可？市场普遍感知到，国家意志与资本市场的关联度，已远超过往认知，较过去十年、二十年更为直接。

　　已有企业躬身入局。中科育成投资董事长、总经理陈静鹤会上明确表示，2026年，公司将围绕着“十五五”规划建议里的量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等六大未来产业谋划布局，做强做大整体规模。

　　“‘十五五’规划建议里列出来的重要方向，例如脑机接口、生物制造等，也恰是医疗大健康赛道基金的重点投资方向。这些都是大赛道，具有巨大的未来想象空间。丹麓资本以脑机接口为例，之前已经投资布局了新一代柔性脑机接口平台、脑机接口技术的仿生眼仿生耳、经颅神经调控、脑电大数据等产业链上多个项目。投资机构需要静下心来深入地跟产业结合，把握住行业发展的机会。”丹麓资本管理合伙人许谦说。

　　焦点：如何平衡产业投资与回报诉求？

　　2025年底，国家创业投资引导基金正式启动。财政出资1000亿元，计划撬动万亿社会资本入场。

　　在政策有力的“指挥棒”下，与会者热议的是：市场化机构如何来平衡政策导向与投资回报？

　　国科嘉和董事长、管理合伙人王戈分享了三方面策略，其一，投资端强化资产组合配置，明确划分防御型与进攻型标的，实现攻守兼备；其二，以政策方向为牵引，以商业逻辑为根基，寻找两者之间的“最大公约数”；其三，特定赛道内进行投资阶段的分布式覆盖，通过对不同阶段项目的合理配置，在赛道成长过程中管理风险、捕捉收益。

　　达泰资本创始管理合伙人叶卫刚呼吁，希望有更多配套鼓励政策(如税负公平，体制上更合理的税费安排等)，让投资机构能把更多的时间精力花在真正挖掘更好的早期项目、更好的创业团队。