本周国内 PVC 粉开工负荷率微升，卓创资讯数据显示整体为 79.08%，环比涨 0.23 个百分点。其中电石法开工率升至 80.66%，乙烯法略降至 75.48%。目前仅有2套停车检修装置，检修量处于较低水平，部分企业开工略提升。

　　截止1月15日，总库存方面，华东及华南原样本仓库总库存 52.17 万吨，环比增长 2.92%，同比增长 39.05%；扩充后样本仓库总库存 102.45 万吨，环比增长 3.07%，同比增幅 40.61%。到货充足社会库存小幅累积。

　　综合来看，随着天津渤化40万、青岛海湾等新装置量产，新增产能供应仍偏宽松。近期上游装置检修减少，下游进入春节淡季，北方施工停工、企业陆续放假需求疲软下社会库存小幅累积。高库存及弱需求下上周五PVC出口退税13%取消叠加淡季高库存、PVC重回5000后资金抛压三重共振，带动PVC期价大跌，退税取消市场评估后对中长期供需格局偏利空。短期来看，关注2-3月抢出口数据改善带来的阶段性反弹机会。2605合约运行区间4650-5100。

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