重点关注 —— 沪锡、燃料油

　　● 沪锡：从基本面来看，尽管此前调研显示佤邦地区有望全面解除锡矿开采禁令，且该区域此前已出现部分放开的迹象，但实际复产进度并未达到市场预期。受此影响，当前锡矿加工费依旧处于低位水平，矿端供应偏紧的格局尚未出现实质性改善，资源品属性加持下锡价易涨难跌。从下游终端需求端来看，终端高科技产品对锡价波动的敏感度暂时处于较低水平，且美国头部科技企业的资本支出规模仍保持快速扩张态势。国内相关产业链同样具备向好发展的基础。综合来看，当前锡品种的基本面整体呈现稳健运行的格局。

　　● 燃料油：就燃料油自身基本面而言，当前市场多空因素交织，整体矛盾有限，美湾裂解价差对亚太与国内市场形成拖累，但对伊朗供应的担忧给市场带来情绪溢价。目前来看，伊朗局势仍存在诸多不确定性，消息面的变化会对市场形成反复扰动，需要保持关注。低硫燃料油方面，当前整体矛盾与驱动均有限。随着阿祖尔和Dangote炼厂装置状态变化，科威特与尼日利亚发货量出现回升。但基于目前的估值水平，汽柴油的高溢价将持续分流低硫油组分，为市场形成一定托底。

　　● 央行结构性降息落地，伊朗局势暂时降温

　　● 中观：上游价格回升

　　● 股指：央行“组合拳”有助于市场回升

　　● 国债：央行降息25bp，国债期货大多收涨

　　● 航运：现货价格有所松动，马士基官宣逐步加快恢复苏伊士运河通行

　　02

　　● 原油：地缘溢价消退，油价延续回落

　　● 燃料油：地缘不确定性增加，市场受到扰动

　　● 液化石油气：现货大体持稳，市场驱动仍有限

　　● 石油沥青：局部现货小跌，成本端变数仍存

　　03

　　● 甲醇：伊朗局势有所放缓，但港口开始去库

　　● 聚酯 : 伊朗局势短期缓解，PTA价格回撤

　　● 乙二醇 : 负荷继续提升，供应压力仍大

　　● 纯苯苯乙烯：下游开工回升

　　● 丙烯：供应端持续缩量，丙烯价格延续偏强

　　● 聚烯烃：地缘局势缓和油价转跌，聚烯烃涨势放缓

　　● 尿素：出厂价小幅上调，下游开工提升

　　● 氯碱：液氯价格强势，PVC烧碱库存累积

　　● 橡胶：下游轮胎厂开工率环比走高

　　04

　　● 美国初请失业金人数降温 贵金属继续高位震荡

　　● 铜：关税事宜再起 铜价仍陷震荡格局

　　● 铝：铝价快速上涨抑制消费可能产生负反馈

　　● 锌：LME限制个别品牌交仓影响有限

　　● 铅：铅价走高之际 持货商扩大贴水出货

　　● 镍不锈钢：政策再起波澜，镍不锈钢强势上涨

　　● 工业硅&多晶硅：需求持续萎靡，供应预期收缩

　　● 碳酸锂：再次去库，碳酸锂呈宽幅震荡态势

　　05

　　● 钢材：市场成交偏弱，钢价维持震荡

　　● 铁矿石：市场成交偏弱，铁矿小幅回落

　　● 焦煤焦炭：市场情绪一般，双焦震荡运行

　　● 动力煤：港口成交持续僵持，煤价预计窄幅震荡

　　● 玻璃纯碱：产销表现平淡，玻碱震荡运行

　　● 双硅：供需矛盾不突出，铁合金震荡运行

　　06

　　● 油脂：棕榈油生柴政策影响，盘面承压震荡

　　● 油料：豆一价格高位承压，花生延续弱稳震荡

　　● 饲料：下游逢低采购，豆粕延续震荡

　　● 养殖：外部影响有限，生猪价格震荡运行

　　● 果蔬品：苹果交易重心转向下游，红枣走货不及预期

　　● 软商品：板块延续震荡，关注国内政策

　　07

　　●