早上好，特朗普态度突变，原油跳水了！

　　15日晚，国际油价跳水，WTI原油期货主力合约一度跌逾5%，布伦特原油期货主力合约跌近5%。

　　截至收盘，WTI原油期货价格跌破60美元/桶关口。

　　消息面上，据央视新闻报道，当地时间15日，美国白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普及其团队正在密切关注伊朗局势，并保留所有选项。莱维特称，特朗普与以色列总理内塔尼亚胡进行了通话，但她不会在未经总统本人明确批准的情况下透露二者谈话细节。

　　同日，央视获悉，特朗普暂缓决定是否对伊朗发动军事打击。多名美国、以色列及阿拉伯国家消息人士称，军事选项仍在桌面上，但不确定性明显上升。

　　顾问团队向特朗普表示，若实施大规模打击，美国需要在中东地区部署更多军事力量，不仅用于发动攻击，还要在伊朗可能报复的情况下，保护驻中东美军以及包括以色列在内的盟友。

　　据CCTV国际时讯，路透社1月15日援引三名消息人士的话报道称，美军驻卡塔尔乌代德空军基地的警戒级别已经降低。

　　此外，当地时间1月15日，美国财政部宣布对伊朗多名个人和实体以及与伊朗关联的多个外国公司实施制裁。伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼被列入制裁名单。此外，美国财政部方面还指定了18名个人和实体，称他们涉及伊朗石油和石化产品出口相关领域。

　　值得注意的是，昨夜今晨白银价格大幅波动，上演“大反转”行情。

　　15日早盘时段，伦敦银现货价格跳水，从93美元/盎司的高位跌至86.5美元/盎司，跌幅一度扩大至7%。随后，伦敦银现货价格跌幅逐渐收窄。截至今晨收盘，内外盘银价全部转涨。

　　世界黄金协会：全球黄金ETF连续第七个月实现流入

　　1月15日，世界黄金协会数据显示，2025年，全年的全球黄金ETF流入规模增至890亿美元，全球黄金ETF资产管理总规模增长至5590亿美元，双双刷新历史纪录，总持仓攀升至4025吨的历史峰值。

　　2025年12月，全球黄金ETF连续第七个月实现流入，当月流入约100亿美元；全球黄金ETF资产管理总规模增长5%，总持仓增长2%。

　　2025年金价共计53次刷新历史纪录。

　　白银市场剧烈波动，如何操作？

　　白银价格为何出现剧烈波动？南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹认为，主要是受一份美国232调查公告影响。此前，美国总统特朗普推迟对关键矿物进口征收新的关税，但不排除这种可能性，加剧了全球白银库存短缺。1月15日公布的一份由特朗普总统签署的《调整美国加工关键矿物及其衍生产品的进口公告》则显示，美国商务部完成数月调查后，认定加工关键矿物及其衍生品进口威胁国家安全，但特朗普选择通过谈判达成协议而非立即征税，这引发白银价格跳水。从公告内容来看，特朗普认为有必要且适当与贸易伙伴进行谈判，调整关键矿物及其衍生品的进口量，以确保此类进口不会对美国国家安全构成威胁；根据谈判结果，特朗普未来可能会考虑其他补救措施，包括对特定类型的关键矿物设定最低进口价格等。

　　“周四白银价格剧烈波动是宏观政策和市场博弈共同作用的结果。一方面，当前美国暂不对关键矿产清单内商品征税，白银属于清单内商品，市场预期这可能导致美国货源流出，构成一定利空。另一方面，白银价格屡创历史新高，市场同时存在追涨需求和获利离场需求，因而在消息和市场情绪影响下，市场波动进一步放大，表现出短线大幅下跌后的反复震荡博弈。”金瑞期货贵金属研究员吴梓杰说。

　　记者在采访中获悉，白银已经连续五年供不应求，今年供应缺口大概率继续存在。

　　“当前白银市场处于‘年度供需有缺口，短期供需偏紧’的状态，供应扰动成为价格波动的‘放大器’。”吴梓杰说，供给受限后，市场对可交割资源的定价会更偏向稀缺溢价而非单纯的成本逻辑。需求韧性增强，尤其是光伏、AI、电子与数据中心等领域对导电材料的需求持续增长，加剧了供不应求的状况。

　　展望后市，夏莹莹认为，花旗此前已预测美国可能不会对白银加征关税，因此该公告在引发一轮集中恐慌性抛售后，市场预计将逐渐回归理性和基本面。白银价格中期趋势或依然向好，供给与库存扰动将更多影响短期价格以及需求弹性。

　　吴梓杰认为，黄金价格后续走势不同于白银，白银市场当前的主要矛盾是供不应求，黄金更像宏观不确定性下的“信用对冲资产”，上涨节奏往往慢于白银但走势更稳。进入2026年，推动贵金属价格走强的底层逻辑仍在，金价短期可能因风险偏好修复或获利了结而出现阶段性震荡，但在“避险需求与资产配置”主线持续存在的情况下，更符合“高位宽幅震荡、价格重心缓慢抬升”的运行特征。中长期来说，黄金价格有较好的上涨前景。

　　“操作上，基于当前高波动特征，短期看白银价格调整的可能性较大，不宜追涨。但考虑到白银基本面偏紧，中期上涨行情或未结束，仍可尝试逢低做多。”夏莹莹说。