2026年伊始，贵金属市场以火热的行情再度成为焦点。

　　数据显示，截至1月14日收盘，今年以来国际现货黄金价格（以伦敦金现货为例）涨幅已达到7.13%。而一度被视为“黄金平替”的白银在这股热潮中表现更为突出，截至同日收盘，伦敦银现货价格今年以来的涨幅已经达到29.93%，更是历史性站上了90美元/盎司关口。1月15日，伦敦银现货价格在盘中创下93.711美元/盎司新高。回顾2025年，伦敦银现货价格全年涨幅更是达到147.79%，翻了一倍有余。

　　对于近期白银价格的快速上涨，国元期货有色分析负责人范芮对《证券日报》记者表示，白银价格走强与其避险属性和商品属性均有一定关系。近期市场避险情绪升温，黄金、白银都受到一定程度带动。此外，从商品属性角度来看，白银在非美市场供应偏紧也对价格形成利好。

　　陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时也表示，近段时间白银价格呈现强势冲高，主要是由供应端收紧、需求端爆发等多重因素驱动的。其中，从供给端来看，工业刚需激增，加大了对白银的需求。同时，国际地缘政治冲突不断，白银作为传统避险资产，自然吸引大量避险买盘，也进一步推升了短期价格的上涨。

　　东吴期货发布的研报称，与黄金不同，世界白银协会发布的最新报告指出，从需求侧来看，太阳能光伏，电动汽车及其基础设施，数据中心和人工智能共同构成了白银需求增长的三大支柱。以其中的太阳能光伏为例，随着全球各国致力于可再生能源转型、太阳能装机容量不断扩大，光伏领域的用银量近年快速攀升，其占工业白银总需求的比例从2014年的11%上升至2024年的29%，已成为白银需求中最重要且增长最快的应用领域之一。除上述三大支柱外，白银其他需求如焊接、摄影、首饰、器皿等仍将保持每年1%至2%的增长。

　　不过，与金价比较，白银价格的波动显然更为剧烈，仿佛坐上了“过山车”。比如，1月14日，伦敦银现货价格单日大涨7%，在冲破90美元/盎司关口后继续上破91美元/盎司，92美元/盎司，93美元/盎司三个整数点位，但在1月15日开盘后不久就“跳水”，盘中一度跌超7%，最低触及86.403美元/盎司。

　　朱华雷提醒，当前白银价格波动剧烈，投资者需关注杠杆交易爆仓风险、技术性回调与市场波动风险、平台与交易成本风险等。

　　对于普通投资者而言，范芮表示，白银的投资方式多样，可以通过实物白银、ETF（交易型开放式指数基金）、白银相关股票、白银期货等多渠道进行白银投资。由于白银行情运行节奏较快，投资者需关注不同投资渠道的特点及自身风险承受能力，理性进行投资配置。