截止收盘，大宗商品以下跌为主，商品指数普遍回调。沪锡涨超8%，沪镍涨超4%，不锈钢涨超3%，鸡蛋、沪锌涨超2%；跌幅方面，钯、铂跌超4%，瓶片、烧碱、棕榈油、PX、纯碱跌超2%，短纤、PTA跌超1%。

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　　沪锡主力合约涨超8%，续刷历史新高

　　今日收盘，沪锡主力合约价格创下443380万元历史新高。消息面上，自刚果(金)进口锡矿环比增加19.44%。国内锡锭社会库存去库明显，主要由于元旦节前锡价回落刺激下游补货以及年末冶炼厂发货节奏较为缓慢，部分暂未到库。需求端消费处于传统淡季，对锡价支撑作用明显减弱，下游采购偏谨慎。后期关注缅甸复产及消费兑现节奏，警惕地缘及政策风险。

　　南华期货认为，锡行情加速。上一交易日，锡价日内涨停后，夜盘再次涨停。主因短期利多因素集中且品种资金易推动。基本面上并无明显变化，供给上仍在交易缅甸复产不及预期，以及印尼方面难以保持高位。需求端上，由于锡在终端中大多属于辅料，且年末淡季短期难见终端负反馈。预计在做多趋势下，锡价或仍有上行动力，逢低做多为主。

　　广州期货认为，资金疯狂，锡谨慎偏多。近期锡价强势源于海外供应端扰动，及市场对于半导体、AI等新兴领域带来的需求增长预期强势，大量投机资金涌入助推行情，短期高涨情绪支撑下价格或仍将维持强势，但当前高价采购意愿受到极大抑制，昨日上期所锡仓单总量增至7107吨，较上一交易日增加862吨。警惕资金获利了结引发价格大幅波动，主力合约波动参考40-45万。

　　印尼镍配额限制，资金炒作热情，沪镍主力合约涨超4%

　　沪镍主力合约涨3.67%，报价146180元/吨。消息面上，镍矿商淡水河谷印尼公司(PT Vale Indonesia)周四在一份声明中表示，公司已获得2026年的采矿配额批准，且所有运营活动均已恢复正常。周内由于印尼镍矿政策影响，盘面涨幅明显，市场现货价格纷纷上调，但成交反馈不及预期。高盛表示，若印尼对2026年镍矿实施更严格的2.6亿吨(260MT)开采配额限制，镍价平均水平或将接近18000美元/吨，而其基础情景预测为14800美元/吨。

　　南华期货认为， 沪镍不锈钢近期震荡为主，围绕14万一线反复，多空仍有博弈，重点关注配额发放实际动作，基本面上目前改善有限。菲律宾以及印尼主要矿区均进入雨季，产量以及装船量均会受到影响。新能源方面目前价格跟随镍价上涨，两部门宣布逐步降低并取消电池产品出口增值税退税，预计的抢出口局面或一定程度利好镍新能源需求。镍铁跟随盘面同步反弹，目前龙头采购成交价同样上行，市场有所回暖。不锈钢方面日内震荡，现货方面部分规格报价探涨，部分盘价一月借势上调，上游有一定惜售情绪，但是节前实际高位成交有限。需要警惕的是印尼收缩供给量的核心是挺价防止镍价下行，目前在配额被充分炒作的情况下镍价成功攀升至高估值区间，产业链利润丰厚，不排除印尼慢节奏超预期发放配额的可能。目前一月印尼第二期HPM基准价大涨，底部已经跟随盘面上提，关注后续配额发放走势。

　　正信期货分析称，沪镍谨防暴力拉升后的宽幅波动风险。昨日沪镍冲高测试144000压力位后回落震荡，夜盘冲击奔向涨停，进入强势上涨，最高151750元/吨，最低142570元/吨，涨幅5.62%，收148930元/吨。LME镍昨夜冲击压力位并创近期新高，最高18905美元/吨，最低17540美元/吨，涨幅6.73%，收18785美元/吨。有色金属板块情绪依旧较好，资金在回调后做多意愿较强，镍价走势维持宽幅波动。据印尼商报14日最新消息，印尼能矿部设定2026年镍产量配额在2.6亿吨左右，本轮上涨行情核心驱动为印尼供应收缩预期。从需求来看，据Mysteel最新消息，2026年1月排产340.65万吨，月环比增加4.48%，同比增加19.05%，下游不锈钢需求有所转好。根据最新库存数据来看，LME镍库存激增，较上月增加20088吨至275634吨，增幅近8%，创阶段性新高。警惕供给收缩政策落地不及预期的回调风险，关注印尼政策执行细节及下游不锈钢、新能源需求复苏情况。关注沪镍向上突破力度是否强势，操作上不宜激进，谨防暴力拉升后的宽幅波动。

　　光大期货：印尼取消B50计划，棕榈油“变天”了吗？

　　印尼取消2026年B50计划，棕榈油主力合约盘中跌幅超过2%。印尼棕榈油增量消失、全球油脂供需转为宽松，事件扰动导致棕榈油价格回落。考虑到印度消费需求提振、美国可能调整生柴政策，油脂需求仍有提振，短线下方空间有限，谨慎交易。

　　印尼方面政策反复。据外媒报道，印尼本周三表示，已取消今年将强制性生物柴油混合比例提高至50%的计划，维持目前40%棕榈油基燃料和60%柴油的混合比例。此外，印尼棕榈油出口关税调整，将从3月1日起将毛棕榈油(CPO)出口征收税从目前的10%上调至12.5%。精炼产品的出口征收税也将上调2.5%。国际棕榈油CNF报价上涨，我国棕榈油进口成本上升。另外，马棕油出口数据好转，表明来自印度等主要消费国的出口需求有改善迹象。船运数据显示，马棕油1月1-10日出口环比上涨17.7%至29.2%，市场等待1-15日出口数据的进一步指引。综合来看，油脂市场多空博弈，短期波动或加剧。

　　【今日关注】

　　1. 马来西亚1月1-15日SGS、ITS、Amspec马棕油出口量

　　2. 巴西1月Conab农作物产量预估

　　3. 中国至1月15日华东港口甲醇库存

　　4. 新加坡至1月14日当周燃料油库存

　　5. (21:30)美国至1月8日2025/2026农产品年度出口净销售报告

　　6. (21:30)美国至1月10日当周初请失业金人数。