行情表现

品种基本面
　　1月9日铁矿石港口库存录得17044.44万吨，较上一交易日增加322.65万吨。

机构观点
　　南华期货：铁矿石情绪回落
　　

　　【盘面信息】午后股市跳水，带落商品市场情绪，铁矿石价格亦冲高回落。

　　【信息整理】1.中国海关总署周三公布的数据显示，中国去年12月出口1130万吨钢铁，创下单月最高纪录，推动中国全年钢铁出口仍同比增长7.5%，达到创纪录的1.1902亿吨。

　　2. 中国12月铁矿石进口量环比增长8.2%，达到11965万吨，创下月度新高，2025年总进口量达到创纪录的12.6亿吨，较2024年增长1.8%。

　　3. 据海关总署，中国1-12月铁矿砂及其精矿进口量125870.9万吨，中国12月铁矿砂及其精矿进口11964.7万吨，11月为11054万吨。

　　【南华观点】近期市场资金外溢至黑色板块，但铁矿石自身基本面偏弱，继续冲高缺乏基本面的支撑。供给端，发运中性，海漂库存高位，到港压力持续，现货充裕。需求端，铁水产量虽触底回升，但钢材进入淡季，螺纹累库加速，热卷库存仍高，难以支撑铁水持续大幅增产。铁水同比正增长2.29%，但铁矿石全球发运量同比增长12.96%，同比增速差超过10个百分点，虽然需求回暖，但过剩程度仍较为显著。

　　库存端，港口库存已突破1.7亿吨且持续累积，与价格上涨形成背离。当前价格已显著高于基本面合理估值，基差迅速收窄，盘面利润压缩，且存在政策调整可能带来的库存释放风险。因此，不建议当前位置追多，建议多单逢高止盈。若价格下跌，下方或受钢厂节前刚需补库支撑，空间亦有限。

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