行情表现

日内消息
　　2025/26年度全国棉花加工企业累计公检量同比增14.27%
　　2025/26年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2025年01月08日24点，累计公检2966.19万包，合计669.57万吨，同比增加14.27%，新疆棉累计公检量647.17万吨，同比增加14.35%；其中，锯齿细绒棉检验数量2952.73万包，皮辊细绒棉检验数量17289包，长绒棉检验数量11.73万包。(我的钢铁网)

机构观点
　　南华期货：棉花关注政策调整
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，美棉出口持续偏缓，最新周度出口量环比下滑。隔夜郑棉下跌超1%。

　　【外棉信息】12月巴西棉出口量为45.2万吨，环比（40.2万吨）增加12.4%，同比（35.3万吨）增加28.2%，其中中国是主要出口目的地，占比32%，其次孟加拉占比18%，巴基斯坦占比10%。

　　【郑棉信息】截至2026年1月7日，全国新年度棉花公证检验量累计665.07万吨，同比增加79.14万吨，近日平均日度公检量降至4万吨左右，逐渐进入尾声，国内棉花商业库存显著回升，但在上年度低库存的现实基础与新年度低进口的未来预期下，国内新年度整体供应增幅缩窄，现货价格坚挺，下游随着国内纺纱产能扩张，且新疆纱厂维持高负荷运行，棉花刚需消费提升，内需或在宏观政策支持下保持温和增长的态势，而中美关税的下调有利于我国纺服出口的恢复，因此新年度国内棉花供需预期偏紧，同时，本年度为三年一定的目标价格补贴政策的最后一年，在新疆粮食保供方针及新疆水资源问题下，市场对明年政策调整的预期较强，下年度疆棉面积或有缩减的可能。

　　【南华观点】近期市场受新年度供需偏紧及明年产量下滑的强预期情绪主导，但当前下游棉纱流通放缓，棉价强势上涨但棉纱跟涨乏力，纱厂纺纱利润受到挤压，且随着内外棉价差的不断扩大，或增加进口纱替代的可能，在整体市场降温下，棉花部分多头资金也获利离场。今日新疆将召开棉花种植产业链大会，会中或公布2026年政策优化方向，棉价波动率或放大，关注下年度疆棉种植补贴政策的调整情况，若不及预期，棉价或在资金离场下再度回落，但在本年度供给预期不变下，后续棉价仍存上涨空间，建议回调布局多单。

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