1月15日9点27分，沪锡上涨7.28%，沪锡2602购400000期权大涨37.93%，价格从29000.0073涨至最新价40000。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：三大产区供应受阻 + AI需求火爆

1.供应端受阻；缅甸、印尼、刚果(金)三大产区同时受阻，缅甸佤邦复产进度远低预期，2025年中国自缅进口锡矿同比再降约20%。印尼是全球第二大锡生产国，近期该国对非法采矿的军方打击已经开始严重影响主要锡产区的供应。刚果(金)Bisie矿所在北基伍省M23冲突升级，市场担忧占全球6%的供应面临物流中断。

2.AI需求火爆；在全球能源转型与人工智能产业化加速的双重背景下，锡的需求结构正经历系统性重塑。2026年全球AI服务器出货量预计再增25–55%，单机锡用量是传统服务器2–3倍。在全球能源转型与人工智能产业化加速的双重背景下，锡的需求结构正经历系统性重塑。

期权实战案例

如何用期权锁定锡原料成本？

小D: 作为一家锡箔加工厂老板，我计划下月采购20吨锡原料。当前沪锡期货价约380000元/吨，但行情波动大，我担心暴涨增加成本。

期权君: 买入20张沪锡2602购400000看涨期权吧！权利金=20张×29000元/张×1吨/手=580000元，锁定行权价。

结果1: 两周后，沪锡期货涨7.28%至407664元/吨，该期权大涨37.93%至40000元/张。你卖出期权，获利20×(40000-29000)=220000元，轻松对冲现货涨价风险。

结果2: 若锡价下跌，你只亏580000元权利金，但现货采购省更多钱，整体仍划算。

总结: 看涨期权是“采购保险”，小成本权利金就能防范价格上涨，实现保值和增值机会。

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