行情表现

日内消息
　　天然橡胶网：橡胶万六拉锯 短期供给侧护航
　　1月14日橡胶期货延续万六附近波动，目前主力合约保持在16170元/吨附近，短期供给侧有利多支撑。当前由于国内停割消息，多头信心开始增加，原料产出下降后国内短期内现货价格也存在相应支撑，不过东南亚目前仍然处于大面积割胶状态，原料价格有涨但上行有限，长期利多恐难实现。2025年11月，全球天然橡胶出口量同比降14.7%，至37,150吨；环比降29.8%。其中，50.8%出口至中国。在宏观预期回暖、商品普涨的氛围下，橡胶价格反弹，但低产季后价格弹性下降，累库压力或使胶价承压。下游方面，目前未出现较大变化，节前预计也难以出现较强上行趋势。橡胶的季节性偏弱，天然橡胶估值修复至中性，走势跟随商品为主，库存分歧仍待出口数据验证。(天然橡胶网)

机构观点
　　光大期货：橡胶期货产量低弹性下降，价格承压
　　

　　周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2605下跌155元/吨至15975元/吨，NR主力下跌170元/吨至12840元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌70元/吨至12000元/吨。昨日上海全乳胶15700（-100），全乳-RU2605价差-375（-200），人民币混合15050（+0），人混-RU2605价差-1025（-100），BR9000齐鲁现货12100（+200），BR9000-BR主力55（+75）。2025年11月天胶出口量同比降14.7%至37,150吨，环比降29.8%。其中50.8%出口至中国。在宏观预期回暖，商品普涨氛围下，胶价反弹，但低产季后价格弹性下降，累库压力或使胶价承压。

　　TA605昨日收盘在5140元/吨，收跌0.04%；现货报盘贴水05合约68元/吨。EG2605昨日收盘在3815元/吨，收跌1.68%，基差减少2元/吨至-145元/吨，现货报价3686元/吨。PX期货主力合约603收盘在7282元/吨，收跌0.36%。现货商谈价格为899美元/吨，折人民币价格7264元/吨，基差走扩58元/吨至-10元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4-5成。1月12日至1月18日，乙二醇主港计划到货数量约为14.8万吨。地缘风险抬高原油风险溢价，伊朗、委内等地与美国冲突存在不确定性，或进一步推高油价。在1-2月份涤丝减产集中，春节又面临着终端加弹、织造的集中放假，下游负反馈的传导与油价抬升的博弈为市场矛盾关注点，预计聚酯价格短期偏强震荡。乙二醇国内供应依旧表现宽裕，伊朗有一套装置开启检修， 2月之后进口压力有所改善，近月现货流动性宽裕，预计价格宽幅震荡。伊朗地缘冲突加剧风险溢价，关注后续伊朗地区装置变动情况。

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