【盘面动态】:周三甲醇05收于2306

　　【现货反馈】:周三远期部分单边出货利买盘为主，基差05-25

　　【库存】: 上周甲醇港口库存继续积累，主要积累在浙江地区，周期内显性外轮卸货22.71万吨。江苏沿江主流库区提货依然稳健，内地送到空间打开导致沿江边库出货偏弱。浙江地区外轮抵港集中，需求稳定下库存大幅积累。华南港口库存小幅去库。广东地区周期内少量进口及内贸船只补充，受假期影响主流库区提货量减少，库存波动不大。福建地区周内暂无船只抵港，下游刚需消耗下，库存呈现去库。

　　【南华观点】：自元旦假期来，地缘逻辑成为甲醇主线，虽然冬季伊朗装置装置已经限气，但在近期商品情绪转暖的背景下，地缘冲突助推估值上涨。在甲醇涨破2300后，基本面最大的变化在于烯烃端联合停车，其中兴兴传言月中停车，盛虹2月停车，渤化3-4月停车，顺流窗口打开后，港口基差持续弱化，上调去库斜率，近端压力显现，3-5结构承压。从利润角度看，甲醇快速拉涨后，港口mto利润下降，不排除后期检修可能，但在地缘逻辑延续下，甲醇难以大幅下跌。综上，甲醇地缘逻辑延续，虽然mto端停车带来05合约基本面边际转弱，但不建议做空。

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