观点：通胀数据巩固降息预期，金银价格盘中再创新高

　　周二晚间，美国劳工部公布12月消费者价格指数，整体数据超预期良好，其中12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%，均低于市场预期。季调后的12月CPI环比上涨0.3%，符合预期；核心CPI环比上涨0.2%，低于预期。结合上周五发布的就业数据来看，缓和的通胀与降温的就业为美联储降息提供了基础，交易员开始押注美联储4月即宣布降息，直接刺激贵金属价格，金银在盘中再创新高，分别触及4644美元和89.215美元新高。

　　随着降息预期的逐渐消化，市场将目光转向CME保证金新规。在贵金属价格飙升且交易波动加剧后，CME宣布自周二收盘起，贵金属期货的保证金将基于合约名义价值的设定，其中黄金保证金为5%，白银保证金升至9%。尽管CME将此次调整定性为程序性变更，但新保证金规则使得期货的风险与价格本身直接挂钩，显著增加交易风险。受此政策影响，贵金属价格在触及新高后高位跳水，COMEX黄金收于4594.4美元/盎司，微跌0.44%，COMEX白银收于86.86美元/盎司，上涨2.08%。交易所监管的持续收紧直接打击资金的投机热情，短期内对贵金属价格将构成一定压力；但长期来看，贵金属将持续收益于美联储的宽松政策，上涨趋势不改。

　　投资策略：沪金沪银价格长期看多，短期波动较大，建议逢低做多或高抛低吸，中期建议持多为主，关注金银比修复上涨机会。

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