本轮国际金价上涨主要驱动因素呈现出多元共振特征：地缘冲突方面，美国军事行动预期、俄乌冲突持续、中东局势升温等事件叠加，推动避险资金持续流入黄金市场。经济数据层面，美国2025年12月非农新增就业5万人低于预期，强化美联储降息预期，即便失业率回落至4.4%，也未改变市场对宽松政策的期待；需求端上，全球央行购金潮延续，为国际金价提供坚实底部支撑。尽管芝商所第三次上调保证金、彭博商品指数下调黄金权重带来短期抛压，但未能逆转上行趋势。

　　展望本周，核心催化因素主要聚焦两大主线：一是美联储独立性危机升级，鲍威尔遭刑事调查引发市场对政治干预货币政策的担忧，美元指数走弱进一步提振国际金价；二是地缘冲突持续发酵，美国对伊朗局势的强硬表态、美委石油封锁升级等事件，不断强化黄金避险属性。机构资金跟风推动成为重要助力，金价突破4550美元/盎司关键阻力位后，程序化交易触发跟风买盘，推动涨幅扩大。

　　此外，本周市场将迎来多项关键数据与事件，可能引发金价波动。市场普遍认为美国核心通胀仍具回落空间，难以改变长期货币宽松逻辑。政策层面，特朗普或将在达沃斯论坛前后宣布美联储主席人选，其强调的大幅降息要求，有望进一步强化市场对宽松政策的预期；地缘局势上，伊朗与美国的对峙、俄乌谈判进展等仍需重点关注，任何冲突升级都可能触发避险买盘。

　　从技术面来看，周线级别国际金价站稳5至10周均线上方，布林带向上延伸，多头形态完好；日线级别价格运行在短期均线上方，短期支撑关注4540~4550美元/盎司区间，阻力位聚焦4640美元/盎司及历史新高，但已存在超买迹象，短期回调风险不容忽视。

　　从中长期来看，黄金牛市格局未改，核心支撑逻辑持续强化：美联储降息周期开启预期、全球央行购金的结构性需求、美元信用体系弱化等因素，将持续推动国际金价上行。若地缘风险进一步升级或降息幅度超预期，不排除冲击5100美元/盎司的可能。

　　短期投资者须警惕高位波动风险，后续重点跟踪三大信号：全球地缘冲突缓和迹象、美联储政策表态转向、全球央行购金节奏变化。在当前“货币信用动荡+地缘不确定性”的宏观环境下，黄金作为“终极避险资产”的配置价值凸显，但短期波动加剧背景下，理性投资、长期持有仍是核心策略。

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