1月12日，沪铜期货盘中高位震荡运行，截至发稿主力合约显著走强3.08%，报103370.00元/吨。

　　【消息面汇总】

　　1月12日上海金属网1#电解铜报价102850-103600元/吨，均价103225元/吨，较上交易日上涨2895元/吨

　　中国主要铜冶炼厂组成的采购小组决定，不为其2026年第一季度的进口铜精矿设定统一的加工/精炼费(TC/RC)指导价。

　　1月9日，上期所铜注册仓单111216吨，环比回升2531吨，上海铜库存180543吨，环比回升35201吨；LME铜注册仓单115350吨，环比回升200吨，注销仓单46525吨；LME铜库存138975吨，环比回落2100吨。

　　机构观点

　　一德期货：全球铜矿供应紧张、弹性不足，绿电、算力等新消费贡献铜向上驱动。短期，高铜价压制国内刚需，卖方交仓变现，考验买方资金与变现能力。春节累库期间，预计铜价将以高位震荡为主。

　　东吴期货：美ADP就业数据不及市场预期，显示其劳动力市场动能依旧疲软，不过周初请失业金人数较预期偏好，显示美就业市场动力不足但仍具有一定韧性。近期美元指数回升打压铜价，美12月失业率及非农数据发布前资金情绪转为谨慎，有色金属普遍回落。高价铜持续抑制下游消费，现货成交低迷，社库延续累库态势且累库节奏较往年同期偏快。短期资金情绪转向下铜价小幅回调，但矿端供应紧缺现实支撑铜底部价格，铜价韧性较强，深跌空间有限，宏观流动性宽松预期不变叠加国内需求转好预期下铜趋势仍向上。短期需关注即将公布的美国12月失业率及非农就业人口数据对资金情绪的扰动。