【观点】南华期货:锌持续调整
发布时间:2026-1-12 10:06阅读:134
【盘面回顾】上一交易日,沪锌主力合约收盘价23970元/吨。其中成交量为14.22万手,持仓7.66万手。现货端,0#锌锭均价为24030元/吨,1#锌锭均价为23960元/吨。
【核心逻辑】上一交易日,日内锌价小幅回调,夜盘收非农数据出炉,降息预期加强,金属板块再次反弹。基本面上,TC1月保持跌势,短期核心矛盾虽然仍是国内原料供应偏紧。但得益于副产品价格的上升,锌冶炼仍能在较低加工费下维持生产,1月产量仍维持高位。供应端从长线来看偏宽松,进口窗口有望在lme持续交仓下打开,且高锌价压制,下游终端消费冷淡。库存方面,国内库存去库对沪锌形成支撑,lme库存突破10万大关。展望未来,短期或维持高位震荡。
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