观点：贵金属反弹持续，关注本周CPI数据

　　受非农数据不及预期影响，周五贵金属价格持续走高，COMEX黄金收涨1.29%，COMEX白银收涨6.18%，再次逼近80美元点位。尽管失业率有所改善，但市场此前就认为1月降息的概率极低，因此并未对贵金属造成实际影响。而市场更关注的就业数据表现不尽人意，12月新增就业人数低于预期，2025全年非农就业人数仅增加58.4万人，是自2020年以来最疲软的年度增长。数据显示就业市场疲软的现状并未改变，这将有力支撑美联储在年内维持宽松政策，提振贵金属价格。央行购金和ETF持仓的增加表明贵金属的需求依旧旺盛，全球央行12月黄金储备继续增加0.93吨，总持仓升至新高。1月9日SLV白银ETF持仓增加93.05吨，升至16308.48吨。

　　本周需关注周二发布的12月CPI指数，若月度核心CPI录得0.2%或更低，将进一步证明通胀缓和，利好贵金属继续上行。但需注意的是，最高法院对特朗普关税裁决延期至14日，若宣布越权，将对贵金属日报造成短期扰动，需规避短期波动风险。

　　投资策略：沪金沪银价格长期看多，中期建议持多为主或逢低做多，关注金银比修复上涨机会。

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