沥 青BU

　　摘 要

　　 Abstract

　　供应端：截至1月9日当周，沥青开工率周环比下降4.52个百分点至29.06%；周产量环比下降5.51万吨至45.26万吨。山东地区的胜星石化转产渣油；华东地区的金陵石化保持停产，镇海炼化间歇生产；华南地区的茂名石化产量缩减；西北地区的主力炼厂沥青产量缩减。1月3日，美国抓获委内瑞拉总统马杜罗，沥青原料担忧上行，节后沥青高开，但受限于需求不足，以及原材料是否真的断供存疑，沥青价格随后弱势盘整。

　　需求端：截至1月9日当周，国内沥青出货量21.03万吨，环比下降5.28万吨；道路改性沥青开工率17%，环比下降3个百分点；防水卷材沥青开工率23.5%，环比下降1.5个百分点，北方道路需求停滞，高价资源出货不畅，华南及西南部分地区需求尚可。北方道路需求停滞，高价资源出货不畅，华南及西南部分地区需求尚可。

　　库存端：沥青炼厂小幅去库，社会库小幅累库。

　　单边：沥青估值进一步抬升至高位，需求不足，原材料问题需持续跟踪，沥青价格仍以振荡思路对待；

　　跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

　　期现及跨期套利：暂且观望；

　　期权：暂且观望。

　　正 文

　　 Text

　　分 析师简介ABOUT US

　　郑梦琦(交易咨询号：Z0016652)：海证期货能化研究员，经济学硕士，专注于能源版块品种研究，覆盖品种包括原油、沥青、燃料油、低硫燃料油以及LPG，期货日报第十五届、第十六届最佳工业品分析师，多次在期货日报、陆家嘴大宗商品论坛等平台发表研究报告，曾多次接受期货日报、新华财经、中国证券报、每日经济新闻等多家媒体的采访，观点被多家媒体转载。

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