2025年黄金、白银表现亮眼，金价涨幅逾65%，银价涨幅达1.5倍，多家投资银行更看好国际金价2026年有望挑战5000美元/盎司，国际银价则或上试100美元/盎司，成为投资市场的宠儿。

　　事实上，金银这波上涨并非偶然，背后的核心驱动主题在2026年不仅不会消失，甚至可能持续升级，这些主题若维持，加上黄金无可替代的千年认受性、避险特性、投资属性、保值及稀缺性等功能，远期国际金价看1万美元/盎司，国际银价看300美元/盎司，并不是没有可能。究竟这些主题有哪些？2026年里又要关注什么？

　　第一主题，特朗普行情。

　　特朗普的相关表态和政策，直接影响美元走势。如果他再次提出贸易纷争等可能冲击美国经济、削弱美元稳定性的举措，美元大概率会下跌，这正是入手金银的好时机。

　　同时要关注他对美元的态度及美联储的干预动作。2026年5月15日现任美联储主席鲍威尔将离任，新任主席由特朗普指派，若新主席偏向大幅降息，金银价格会直接受益。

　　此外，特朗普在地缘政治上的决策也很关键，不管是俄乌冲突、委内瑞拉危机还是伊朗局势，危机升级会推高金银价格，出现停战传闻等降温信号时，金价将出现短期回调。

　　第二主题，美联储降息节奏。

　　美联储的降息预期，除了关注议息会议及美联储主席讲话，主要看通胀和就业两大核心数据。只要这两项数据显示经济偏疲软，降息预期就会升温，资金会流向金银市场进行避险。

　　日常多留意美联储官员的公开表态，他们的言论变化往往会引发金银价格的波段行情，这也是新手可以捕捉的机会。

　　第三主题，“去美元化”和央行购金动向。

　　俄乌冲突引发全球对美元的忧虑，加上美国超36万亿美元的债务短期内无解，全球“去美元化”趋势还在加强，各国央行至金融机构都在增持金银。每次当市场忧虑美国财政纪律失衡，或美元危机情绪升级，亦是金银价格蓄势待发之时。

　　全球央行一旦出现增持力度加大的消息，会对金价形成强力支撑。另外，每年春节是中国民间购金高峰，这个时间段的金银行情值得重点关注。

　　同时，还要跟踪全球黄金ETF(交易所交易基金)、白银ETF的资金流向，只要有持续大额资金流入，就会进一步助推金银价格上涨。当中，亦要留意衍生单市场的消息，如果交易所上调金银合约保证金，则对金银价格构成短期压力。

　　第四主题，重视地缘政治和白银工业需求。

　　地缘政治风险是金银上涨的重要推手，尤其是涉及美国介入的事件，将会引发市场对美国财政赤字恶化的担忧，避险资金会大量涌入金银市场。

　　白银还有个独特优势——工业属性。它广泛用于芯片、电动车、电池、太阳能板等高科技产品，笔者认为，2026年还需要关注中国稀土政策变化，因为稀土供应影响高科技产业发展，进而牵动白银的需求和价格。

　　对新手来说，不用纠结市场短期波动，只要关注以上这四大主题的有效性，若主题维持有效即反映价格短期回调，同时留意市场资金节奏，就能更理性地把握金银投资机会。