【观点】南华期货:铅回落至震荡区间
发布时间:2026-1-9 09:59阅读:40
【盘面回顾】上一交易日,沪铅主力合约收于17335元/吨。现货端,1#铅锭均价为17300元/吨。
【核心逻辑】上一交易日,铅价大幅回落至我们前期给出的震荡区间内。基本面上,国内冶炼端目前减产情况较多,原生铅原料问题暂未解决,TC维持低位,供应边际减量。再生铅多面临原料紧张,目前再生铅成品库存处历史低位且再生铅成本对铅价有一定支撑。需求端,铅蓄电池开工率维稳运行,但远期看需求端缺少新兴驱动。库存端,内外库存格局分化,LME大幅累库且长期看累库趋势难以改善,国内库存在历史低位运行。展望未来,铅价大幅上涨缺乏基本面支撑,且进口窗口打开,铅精矿原料预计会有补充,上方压力较强。
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