基本面/盘面：供应端，进口方面，25年底蒙煤发运冲量结束，节后通关量下降，其中甘其毛都口岸通关车数维持在1400车以下；产地煤方面，主产地炼焦煤供应趋紧，部分焦煤开工率不足，焦煤整体供应仍偏紧；需求端，淡季钢材需求疲软导致钢厂利润不佳，钢材向上游焦企索取利润，节前焦炭第四轮提降落地，钢厂利润小幅修复，复产积极性小幅提升，高炉产能利用率微增，日均铁水产量小幅上升。电炉钢厂利润亦得到窄幅修复，电炉开工率及产能利用率小幅回升。钢材供应整体微增；全样本库存和焦钢企库存仍处于同期低位水平，库存结构无明显矛盾。总体看，焦煤供需偏弱平衡，考虑到查超产及安全生产政策限制焦煤供应弹性，叠加采暖季来临，在钢材冬储需求释放下，焦煤现货存一定上行驱动，目前盘面大幅拉涨，短线存回踩预期，建议交易者前期多单止盈离场，逢回调充分再试多。

　　操作策略：观望

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