文 |《中国黄金报》记者王蓓

　　本文为中国黄金网原创文章，内容仅供参考之用，不构成操作建议或投资指南。

　　1月7日，上海期货交易所官网连发6条公告，强化市场监管。6条公告涵盖白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度调整、交易限额调整、风险控制、交易手续费调整、自律监管等多个维度，打出监管组合拳，以应对近期金属品种价格波动，规范市场交易秩序。

　　自2026年1月9日(星期五)收盘结算时起，白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。同步实施的还有交易限额与手续费调整政策。自2026年1月9日(即1月8日夜盘)交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货各合约的日内开仓交易的最大数量为7000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。

　　套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。自2026年1月9日交易(即1月8日晚夜盘)起，白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五；锡期货SN2602合约日内平今仓交易手续费调整为15元/手。

　　针对市场风险防控，上期所明确提示，近期国际形势复杂多变，金属品种波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。

　　同日发布的监管公告显示，一组实际控制关系账户在相关合约上账户组因1月7日日内开仓交易量超限第1次达到交易所处理标准，交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。

　　此外，上期所还披露了2025年12月自律监管情况，当月处理异常交易行为73起，其中自成交超限43起，频繁报撤单超限28起，日内开仓量超限2起，均通过会员单位对上述达到异常交易处理标准的客户进行提示；对1个客户和2个实际控制关系账户组采取限制开仓的监管措施并进行全市场公告；同时完成262组721个客户的实际控制关系认定，及91组247个客户的协查工作；并提醒交易者在日常交易中注意合规风险并做好实际控制关系账户的报备。

　　业内人士分析称，上期所此次密集出台的监管举措，一是为了抑制过度投机，二是保护产业健康，三是维持市场秩序，打击相关违法违规行为，保护投资者的利益，四是提示市场风险。

　　该业内人士解释说，市场最近散户入场较多，投机气氛浓重，白银价格波动超过了历史最高水平，从期权隐含波动率看高达70%，也就是说市场交易出来的结果暗示价格波动高达70%；同时因价格过高，工业需求因高价而低迷，影响企业正常运行，同时散户囤积白银导致市场流通库存减少，进一步推高价格，不利于产业正常发展。此外，历史上看，散户的跑步入场都预示着价格接近高点，存在着巨大调整的风险，交易所的风险提示也是更好地保护普通投资者的行为。