市场综述

　　Market Overview

　　1月8日，午市收盘，国内期货主力合约跌多涨少，多晶硅跌停，集运欧线跌超8%，铂、沪镍跌超6%，沪银跌超5%，工业硅跌超4%，钯、硅铁跌超3%，国际铜、沪铝、沪铜、铝合金、甲醇、SC原油、沪铅跌超2%。涨幅方面，焦煤涨超4%，玻璃、焦炭、碳酸锂涨超2%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.70%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.61%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.06%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.67%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IM：流动性再加码，IM迭创新高

　　黑色板块 Black Products

　　焦煤：榆林消息扰动夜盘，投机偏强

　　螺纹：供增需降，库存累加，数据偏空

　　热卷：供应增加，社库累加，需求仍有韧性

　　焦炭：利润收缩，供应偏宽，跟随焦煤反弹

　　铁矿：技术结构偏强，投机情绪仍有支撑

　　有色板块 Non-ferrous Metal

　　白银：区间高点位置，再度回落

　　黄金：价格触及高点高位盘整

　　多晶硅：反垄断压制，会跌多少？

　　农产品 Agricultural Products

　　豆一：近期拍卖成交率高且溢价明显

　　豆二：最大的不确定性仍在于国储及海关政策

　　棕榈油：印尼计划没收种植园，价格小幅上涨

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　甲醇：港口库存继续增加，短线上方压力增加

　　烧碱：供需面偏弱，关注情绪端的变化

　　纸浆：或有回归箱体的需求

　　瓶片：跟随原料价格波动

　　纯碱：周度累库持续，基本面持续利空

　　玻璃：周度去库，供需改善，数据端利多支撑

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展99亿元7天逆回购操作，投标量99亿元，中标量99亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。A 股震荡上涨，沪指微升录得 14 连阳，盘中逼近 4100 点。上证指数收涨 0.05%报4085.77点，深证成指涨 0.06%，创业板指涨 0.31%，北证 50 涨 0.22%，科创 50 涨 0.99%。A 股全天成交 2.88 万亿元，上日成交 2.83 万亿元。2025 年 12 月末，我国官方黄金储备为 7415 万盎司，较上月末增加 3 万盎司，全年累计增加 86 万盎司。至此，央行已连续 14 个月增持黄金。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为11.6%，维持利率不变的概率为88.4%。到3月累计降息25个基点的概率为40.3%，维持利率不变的概率为55.4%，累计降息50个基点的概率为4.3%。特朗普写道：“经过与参议员、众议员、各部长和其他政治代表漫长而艰难的谈判，我已决定，为了我们国家的利益，尤其是在当前这个动荡和危险时代，我们 2027 年的军费预算不应该是 1 万亿美元，而应是 1.5 万亿美元。”美国 12 月 ISM 服务业 PMI 指数上升 1.8 点至 54.4，为 2024 年 10 月以来的最高水平。新订单增幅创下自 2024 年 9 月以来的最大水平，需求回暖推动服务业就业出现自 2 月以来最为健康的增长，价格上涨速度降至九个月来的最慢。美国企业 12 月私营部门就业人数增加 4.1 万，扭转了前月的下滑趋势（11 月数据从-3.2 万上修至-2.9 万），但不及彭博调查中经济学家预期的 5 万。教育与医疗服务以及休闲与酒店业成为主要拉动力量，而专业服务和制造业就业继续下滑。

　　刘玉龙

　　期货从业资格证号：F3053353/投资咨询资格证号：Z0014573

　　窦芷韵

　　期货从业资格证号：F3029307/投资咨询资格证号：Z0020763

　　王珺杰

　　期货从业资格证书号 F3076294/投资咨询资格证书号 Z0018912

　　郭艺娇

　　期货从业资格证号：F03111072/投资咨询资格证号：Z0018577

　　李斌

　　期货从业资格证号：F3082079/投资咨询资格证号：Z0018526

　　张凯

　　期货从业资格证号：F03090611/投资咨询资格证号：Z0019791

　　孙光亚

　　期货从业资格证号：F03126722/投资咨询资格证号：Z0020088