【现货】

　　期货大幅上涨，现货跟涨，但涨幅不如期货，基差走弱。唐山钢坯+60至3070元。上海螺纹+30至3160元/吨，5月合约基差-27元/吨；热卷+30至3300元每吨，5月合约基差-32元/吨。

　　【成本和利润】

　　成本端，焦煤涨停，铁矿延续偏强走势。成本推升钢价。盘面利润收缩。当前处于季节性淡季，产业上下游供需双弱，但国内煤矿减产，成本支撑稍强。目前利润从高到低依次是钢坯>螺纹>热卷。

　　【供应】

　　产量有止跌迹象，铁水环比+0.03至226万吨。五大材-1.15万吨至796.8万吨。其中螺纹+2.7万吨至184.4万吨，热卷+1.6万吨至293.5万吨。12月邯郸环保因素和年底检修影响产量降幅明显。当前产量高位下降近20万吨，环比降幅6.7%。随着检修结束，1月产量有回升预期，但考虑淡季需求和库存情况，预计复产幅度不大。

　　【需求】

　　需求季节性走弱明显。12月表需845万吨，环比11月(875万吨)下降，同比去年同期降幅明显(875万吨)。本期五大材表需-1.7至833.6万吨。其中螺纹表需-6万吨至202.7万吨，热卷表需+8.7万吨至307万吨。热卷表需有所回升。

　　【库存】

　　钢厂减产放缓，但因上周减产较多，影响本期热卷去库加速。五大材库存-37万吨至1257万吨；其中螺纹-18万吨至434万吨；热卷-13.5万吨至377万吨。

　　【观点】

　　黑色金属强势上涨，焦煤涨停，螺纹和热卷期货上涨80-90元/吨，属于8月份以来最大日涨幅。从昨日商品波动看，贵金属有色高位整理走势，估值偏低的其他工业品昨日有补涨迹象。与煤炭相关的商品整体走强。基本面钢材延续减产去库，螺纹保持较大供需差，维持较好去库，热卷去库依然偏缓。表需季节性回落，需求偏弱。目前减产对钢价有支撑，原料端焦煤和铁矿因供应端预期走强，预计带动钢材在区间内向上波动。螺纹钢波动参考3000-3200区间，热卷波动参考3150-3350区间走势。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。